作為經(jīng)濟預測指標之一的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在9月份出現(xiàn)企穩(wěn)，讓市場看到了希望。第四季度開局，多家市場研究機構發(fā)布報告預期，在央行放松地產貸款政策、通脹水平較低等多個有利條件下，四季度經(jīng)濟增長得以“托底”，或將出現(xiàn)回升之勢。

　　國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，PMI指數(shù)為51.1%，與上月持平，止住了8月份的大幅下滑趨勢。9月30日，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》，在居民房貸方面，重申貸款首付最低為30%，利率下限為基準利率0.7倍，并允許銀行自行決定房貸利率。超過市場預期的是，政策還明確，在房貸結清的情況下，二套房可以享受首套房的待遇。此外，通知還鼓勵金融機構通過發(fā)行住房抵押貸款支持證券、發(fā)行期限較長的專項金融債券等措施籌集資金。

　　海通證券：此次政策刺激信號類似于2008年，雖然在首付比例及存量房貸的刺激力度上不及2008年，但對資金供給的刺激力度超過2008年，對于MBS(資產支持抵押證券)的鼓勵尤其值得關注?？傮w來看，未來經(jīng)濟下行風險未消失，寬松政策仍將持續(xù)。

　　民生證券：國慶期間重磅消息不斷，限貸政策調整、四中全會時間確定，9月PMI持平，地方債管理意見發(fā)布、美元加速升值、央行三季度例會，這些消息看似散亂，但背后隱藏著一條清晰的線索：中國經(jīng)濟已進入以時間換空間的拉鋸戰(zhàn)階段。報告指出，短期來看，隨著地產政策逐步松綁、定向調控繼續(xù)乏力、美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，中國經(jīng)濟的內外環(huán)境將有所改善，四季度經(jīng)濟將與三季度基本持平或略高。但中長期來看，各種風險的釋放尚未完成甚至尚未開始，中國經(jīng)濟的改革轉型仍有很長的路要走。