6月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI初值繼續(xù)降至48.3，連續(xù)兩個(gè)月處于50的榮枯分水嶺下方，表明制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為48.3，較5月終值49.2繼續(xù)回落，創(chuàng)下9個(gè)月新低，這也是該指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月維持在榮枯分水嶺下方。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，6月份，新訂單指數(shù)創(chuàng)下10個(gè)月最低水平，從5月的49.5降至47.1;產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)八個(gè)月來(lái)首度萎縮;就業(yè)指數(shù)降至47.9，新出口訂單指數(shù)跌至44，兩者均連續(xù)第三個(gè)月處在50下方。

　　就整個(gè)二季度來(lái)看，匯豐PMI均值約為49.3，低于50的榮枯線，也低于一季度的51.4.

　　“外需惡化，國(guó)內(nèi)需求放緩以及去庫(kù)存壓力加大，都使得制造業(yè)承壓。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，制造業(yè)整體走弱的局面可能在未來(lái)一段時(shí)間還將持續(xù)甚至更差。一方面，新出口訂單降幅加深，暗示未來(lái)出口前景趨弱;另一方面，新訂單下滑，企業(yè)減庫(kù)存壓力上升。

　　此外，近期高頻數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需偏弱，基建投資反彈未能抵消制造業(yè)投資放緩影響。汽車銷售下滑，就業(yè)市場(chǎng)疲弱，增長(zhǎng)減速可能進(jìn)一步影響工資收入并掣肘消費(fèi)。在此基礎(chǔ)上，屈宏斌預(yù)計(jì)，二季度GDP可能在一季度7.7%之后繼續(xù)小幅回落至7.4%。

　　事實(shí)上，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的狀態(tài)已經(jīng)非常明顯，5月份一系列宏觀數(shù)據(jù)均不容樂(lè)觀，出口大跳水，投資和消費(fèi)無(wú)亮點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)增速低于市場(chǎng)預(yù)期，PPI進(jìn)一步下行且在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)正無(wú)望，這些都表明二季度經(jīng)濟(jì)恐難樂(lè)觀。

　　另外，值得注意的是，海通證券最新測(cè)算指出，由工業(yè)用電量、鐵路貨運(yùn)量、銀行中長(zhǎng)期貸款三大權(quán)重構(gòu)成的“克強(qiáng)指數(shù)”5月為4.02%，降至年內(nèi)新低。該指數(shù)是英國(guó)著名政經(jīng)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》在2010年推出的以李克強(qiáng)命名的，用于評(píng)估中國(guó)GDP增長(zhǎng)量的指標(biāo)。

　　“目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，不宜盲目樂(lè)觀。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)鄭新立指出，要遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑勢(shì)頭，下半年宜出臺(tái)更多穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，貨幣政策有放松空間。