在第十七屆中國資本市場論壇上，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2013年消費、投資、出口“三駕馬車”平穩(wěn)運行，財政政策積極偏緊，貨幣政策穩(wěn)中有松，社會融資成本有降低空間。這將為資本市場創(chuàng)造大有可為的宏觀環(huán)境。

　　政策需再發(fā)力改革啃硬骨頭

　　展望2013年，資本市場發(fā)展的宏觀環(huán)境逐步改善，經(jīng)濟社會發(fā)展基本面長期趨好。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長、金融與證券研究所常務(wù)副所長趙錫軍預(yù)測，今年經(jīng)濟總體情況會好于2012年，經(jīng)濟增速將在下降一個臺階后尋求平穩(wěn)增長，預(yù)期全年將實現(xiàn)8%以上的增長速度。

　　在經(jīng)濟增長壓力不大的情況下，今年宏觀經(jīng)濟目標有所改變，定位為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、控物價、防風(fēng)險這五重。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇認為，從過去只顧經(jīng)濟增長的單一目標變成多元目標，意味著將很難全力追求經(jīng)濟增長。這也是中國在經(jīng)濟危機深化的環(huán)境下作出的選擇，宏觀經(jīng)濟政策的作用不再僅是逆周期調(diào)整，還增加了調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險的重任，社會也已對中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)為中速增長、對經(jīng)濟危機長期化、持久化已達成共識，更加追求健康、持續(xù)的經(jīng)濟增長。

　　世界經(jīng)濟已從危機前的快速發(fā)展轉(zhuǎn)入到深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期，將長期處于低速增長態(tài)勢。對于這場周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存的危機，專家認為，今年宏觀政策需要再次發(fā)力。

　　高培勇指出，經(jīng)濟政策的作用同時指向了逆周期調(diào)節(jié)和推動結(jié)構(gòu)調(diào)整。以往頂多是逆周期調(diào)節(jié)，但是今年還要推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，把兩個作用并列起來。這次危機中，周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素并存。要使經(jīng)濟真正走上全面復(fù)蘇的軌道，是不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上的，必須轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)。

　　政策還將繼續(xù)協(xié)調(diào)“三駕馬車”的關(guān)系。趙錫軍指出，宏觀政策將致力于增強消費對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)作用，新一輪促銷費政策有望出臺，并通過完善結(jié)構(gòu)性減稅政策加大對投資的支持力度。在政策作用下，投資和消費對經(jīng)濟的拉動作用會加大，生產(chǎn)者整體經(jīng)營環(huán)境會有所改進。另外，今年經(jīng)濟面臨的國際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，外需難有明顯起色，但會好于2012年。預(yù)計央行將維護人民幣匯率穩(wěn)定，延續(xù)雙向波動的情形，為外貿(mào)提供良好的匯率環(huán)境。

　　新的一年，改革還將繼續(xù)，紅利的來源在于“啃硬骨頭”。財政部財科所所長賈康說，要走到新路上，必須下決心抓住改革的關(guān)鍵一招，最大的改革紅利來源是啃硬骨頭。如果回避，就是拖延我們實現(xiàn)倍增計劃的過程，積累矛盾，到了最后會跌入中等收入陷阱。

　　他指出，中國的增長速度不敢低到7.5%以下，不敢高到8.5%以上，這樣的局面必須下決心破解。在中國，基礎(chǔ)能源和不動產(chǎn)的價格形成機制嚴重扭曲，定價方式不利于加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。若調(diào)控不能解決這個瓶頸，發(fā)展的彈性空間會越來越窄?？煽紤]從資源稅改革入手，結(jié)合資源產(chǎn)品價格形成機制和比價關(guān)系的通盤改革、電力部門壟斷改革、發(fā)改委對電價的行政管制，實行價、稅、財及金融等生產(chǎn)要素的配套改革。

　　宏觀政策更趨寬松警惕通脹抬頭

　　今年的財政政策與貨幣政策在表述上仍為“積極穩(wěn)健配”。專家認為，宏觀調(diào)控總基調(diào)沒有變，但預(yù)調(diào)微調(diào)將增加，貨幣政策會保持穩(wěn)中有松的狀態(tài)，對總體的流動性有所支持，向著略微寬松的方向調(diào)整，不可能有很大的放松。

　　趙錫軍預(yù)計，宏觀政策將在通脹可控的前提下，總體較2012年有所寬松，全社會融資成本將有所降低，資金環(huán)境較2012年略微寬松，貨幣政策有利于多方。

　　中國人民銀行金融消費權(quán)益保護局局長焦瑾璞表示，今年是連續(xù)第3年實行穩(wěn)健的貨幣政策。去年中國貨幣M2增長13.8%，社會融資總額增長16.7%，今年仍然會維持這樣的水平。

　　雖然較為寬松的貨幣政策有利于保持經(jīng)濟較快增長，但是同時要避免通脹重新抬頭。焦瑾璞指出：“中國的經(jīng)濟仍然處于轉(zhuǎn)軌過程中，通脹是目前中國經(jīng)濟最大的風(fēng)險，控制通脹是經(jīng)濟平穩(wěn)運行的前提，貨幣政策宜冷不宜熱。”

　　他表示，2009年至2012年，新增貨幣占現(xiàn)在貸款余額的60%多，這四年的新增貸款等于建國六十年的新增貸款。“貨幣發(fā)行過多，受害的肯定是百姓。下一步要消化中國長期積累的龐大的貨幣量。”

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強建議，控制通脹、調(diào)節(jié)物價可以考慮除貨幣政策以外的方法。如果不考慮經(jīng)濟和企業(yè)狀況，簡單地收緊政策、打壓物價，效果不好，在經(jīng)濟滑坡的時候會加劇企業(yè)的困難。應(yīng)針對食品類的消費品消費特點和屬性，想方設(shè)法保證食品供給的穩(wěn)定，才是治本之策。

　　在財政政策方面，專家認為將略微收緊。趙錫軍指出，積極的財政政策在結(jié)構(gòu)和力度方面，積極的程度會比去年收緊，因為財政收入的壓力會增大。

　　高培勇也認為財政政策在遠離積極、趨向穩(wěn)健，從擴張向中性過渡。“就積極的財政政策而言，盡管要在穩(wěn)增長的方面擔當主力，但是今年較為節(jié)制。擴張的財政政策即增赤、減稅、擴支三方面，今年財政赤字定會有所增長，減稅是結(jié)合稅制改革的結(jié)構(gòu)性減稅，擴支方面限定在投資打基礎(chǔ)、惠民生、不造成重復(fù)建設(shè)的基建項目上。”