2012年三季度，中經工業(yè)景氣指數(shù)為95.4，較上季度回落0.5點，回落幅度有所減緩；中經工業(yè)預警指數(shù)為70.0，較上季度回落6.7點，繼續(xù)處于略顯偏冷的“淺藍燈區(qū)”。
隨著穩(wěn)增長措施滯后效應的顯現(xiàn)，四季度工業(yè)經濟有望溫和回暖。當前，應在繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策、適時適度預調微調的基礎上，使穩(wěn)增長與調結構相結合。
景氣指數(shù)回落0.5點
三季度，中經工業(yè)①景氣指數(shù)為95.4②（2003年增長水平=100③），較上季度回落0.5點，回落幅度較上季度減少0.2點，呈逐步收窄態(tài)勢。
在構成中經工業(yè)景氣指數(shù)的6個指標（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素④）中，除利潤外，銷售、出口、稅收、投資、就業(yè)等５個指標增速回落幅度均有所收窄。
在進一步剔除隨機因素后,中經工業(yè)景氣指數(shù)延續(xù)了去年四季度開始的回落態(tài)勢，三季度為93.9,較上季度回落0.9點，比未剔除隨機因素的指數(shù)值低1.5個點。這表明，穩(wěn)增長的相關政策對延緩工業(yè)景氣度下滑的作用有所增強。
預警指數(shù)處于“淺藍燈區(qū)”
三季度，中經工業(yè)預警指數(shù)為70.0，比二季度回落6.7點，連續(xù)兩個季度處于顯示工業(yè)經濟景氣偏冷的“淺藍燈區(qū)”。與二季度相比，工業(yè)企業(yè)稅金總額由“淺藍燈”降為“藍燈”；其余9個指標的燈號維持不變。這表明，三季度預警指數(shù)的回落受企業(yè)稅收增長放緩影響相對較大。
工業(yè)生產延續(xù)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢
前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.0%，比上半年回落了0.5個百分點。輕、重工業(yè)分別同比增長10.4%和9.7%，比上半年分別回落0.7個和0.4個百分點，回落幅度較上季度均有所放緩。
銷售增速小幅回落
經初步季節(jié)調整，三季度工業(yè)企業(yè)產品銷售收入同比增長7.8%，同比增速較上季度回落3.3個百分點，回落幅度較上季度擴大1.0個百分點?？紤]到三季度工業(yè)生產者價格跌幅較大,以及產品銷售收入增長基數(shù)較高的因素，可以認為三季度工業(yè)銷售增長的回落是比較溫和的。
出口增速回落
三季度，工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長3.5%，比上季度回落3.4個百分點。
工業(yè)企業(yè)出口增速回落與全球經濟不景氣密切相關。三季度，全球經濟形勢沒有延續(xù)二季度的好轉態(tài)勢，轉而繼續(xù)向下，特別是我國對歐盟出口明顯下降。1至9月我國對美、日出口累計同比增長9.6%和4.5%，比1至6月累計同比增速分別回落4個和3.6個百分點；對歐盟的出口累計同比下降5.6%，比1至6月累計同比降幅擴大4.8個百分點。
工業(yè)產品價格繼續(xù)下跌
自5月份開始，工業(yè)生產者出廠價格環(huán)比持續(xù)下跌，同比跌幅持續(xù)擴大。1至9月，工業(yè)生產者出廠價格累計同比跌幅為1.5%，其中9月同比下跌3.6%。工業(yè)產品價格下跌主要受工業(yè)生產資料價格下跌的影響(1至9月累計跌幅為2.3%)，處于產業(yè)鏈上游的能源、原材料價格跌幅高于下游的工業(yè)品價格跌幅，特別是鋼鐵、水泥等產品價格創(chuàng)近年來新低。從工業(yè)品價格變化可以看出，重化工業(yè)需求不足、產能過剩的情況較為嚴重。鑒于企業(yè)積極限產保價，且國際大宗商品價格在美國QE3的刺激下繼續(xù)上漲，國內工業(yè)品價格跌幅有望逐步趨緩。
庫存增幅回落加快
經初步季節(jié)調整，截至三季度末，庫存增幅回落至10.2%的增長水平，增速較上季度回落4.1個百分點，與銷售收入累計增速持平。經驗表明，工業(yè)企業(yè)庫存的變化滯后于銷售收入的變化，庫存的變化在一定程度上也會影響銷售收入的變化。從三季度情況看，市場需求較弱，銷售收入增長乏力，企業(yè)加大去庫存化力度，導致庫存增幅回落加快。
利潤跌幅有所擴大
經初步季節(jié)調整，三季度工業(yè)企業(yè)利潤總額同比減少4.1%，較上季度的同比跌幅擴大3.1個百分點；工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為5.3%，較上季度回落0.1個百分點，不過仍比一季度高0.3個百分點。在人工成本剛性增長的背景下，銷售收入增速的減慢以及產品價格的下跌是造成工業(yè)企業(yè)利潤下滑的主因。而企業(yè)銷售利潤率保持平穩(wěn)，意味著企業(yè)的盈利能力并沒有明顯減弱。
稅收增速回落
經初步季節(jié)調整，三季度工業(yè)企業(yè)稅收總額同比增長4.3%，較上季度回落3.3個百分點，延續(xù)了去年四季度以來持續(xù)回落的態(tài)勢。稅收總額占銷售收入的比重為4.2%，較上季度回落0.1個百分點，接近歷史低位。工業(yè)銷售收入增長放緩、利潤減少及結構性減稅均對稅收增長造成了影響。結構性減稅政策的實施一定程度上減輕了企業(yè)的稅收負擔。
應收賬款增幅仍較高
經初步季節(jié)調整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)應收賬款凈額同比增長15.6%，同比增速較上季度回落0.3個百分點，呈止跌趨穩(wěn)態(tài)勢。與前三季度累計銷售收入增速相比，高出5.4個百分點，兩者增速之間的差距比二季度擴大1.4個百分點。應收賬款的周轉天數(shù)為30天，與上季度持平。三季度貨幣政策有所放松，企業(yè)資金緊張狀況有所緩解，資金周轉狀況逐步趨于穩(wěn)定。
投資增速有所回落
三季度工業(yè)企業(yè)固定資產投資總額同比增長20.7%，較上季度回落3.1個百分點，沒有延續(xù)上季度的反彈勢頭。工業(yè)內部各子行業(yè)中，投資增長較快的主要是與消費相關的食品制造、家具制造業(yè)，以及與產業(yè)升級相關的裝備制造業(yè)；而投資增長較慢的主要包括鋼鐵、船舶等行業(yè)。這既是全社會投資增長減弱的反映，也是對產能過剩的自我調節(jié)。這表明，這一輪穩(wěn)增長舉措較注重兼顧穩(wěn)增長和結構調整、產業(yè)轉型。
就業(yè)增長繼續(xù)放緩
經初步季節(jié)調整，截至三季度末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比增長1.3%，增速較二季度回落了1.2個百分點，回落幅度繼續(xù)放緩。其中，受出口影響較大的勞動密集型產業(yè)用工出現(xiàn)下降，重工業(yè)用工仍呈不同程度增加。在2011年用工高增長的基礎上，當前工業(yè)企業(yè)用工仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，結合我國人口結構中勞動年齡人口比重開始下降的趨勢，說明當前的經濟增長回落并未明顯影響到社會就業(yè)。
注解：
