2012年第一季度數(shù)據(jù)出臺(tái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇挫，4月份各國(guó)央行密集出臺(tái)降息政策，尤其是新興國(guó)家似乎開(kāi)始新一輪的刺激政策。在這種背景下，有色金屬及其背后的大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)引人關(guān)注，從記者采訪國(guó)內(nèi)外幾家研究機(jī)構(gòu)的情況來(lái)看，除了銅以外，包括鋁在內(nèi)的其他有色金屬在2012年或都將面臨供過(guò)于求的局面。
銅市場(chǎng)：今年供給仍有缺口
“作為融資屬性極強(qiáng)的銅受益于避險(xiǎn)情緒的影響，加之銅市場(chǎng)相對(duì)較好的基本面，銅價(jià)格有望在2012年表現(xiàn)得相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間位于7500~9500美元/噸，均價(jià)8200美元/噸左右；國(guó)內(nèi)銅價(jià)的波動(dòng)區(qū)間位于54000~68000元/噸，均價(jià)59000元/噸左右。”致力于有色金屬研究的機(jī)構(gòu)安泰科的報(bào)告顯示。
去年國(guó)內(nèi)銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間54000~74000元/噸之間，其中二三季度走勢(shì)最為強(qiáng)勁。但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年銅價(jià)受中國(guó)去庫(kù)存化影響，走勢(shì)應(yīng)該相反，“二、三季度價(jià)格偏弱，四季度有望再度走強(qiáng)。”
從供給層面看，國(guó)際銅研究會(huì)預(yù)計(jì)今年全球銅市場(chǎng)的缺口應(yīng)該在25.6萬(wàn)噸，研究機(jī)構(gòu)Brook Hunt的數(shù)據(jù)是11.7萬(wàn)噸。德商行EUGEN WEINBERG甚至認(rèn)為“2012年上半年是最后一個(gè)供不應(yīng)求的年份”。
但國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)則沒(méi)那么樂(lè)觀，經(jīng)易期貨金屬分析師宋金煜表示：“從短期來(lái)看或許2013年會(huì)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，因?yàn)楫?dāng)前的儲(chǔ)量可以滿足20~30年的需求，所以當(dāng)前的投資勘探的意愿不太強(qiáng)。”
僅從供需角度分析，銅價(jià)長(zhǎng)期應(yīng)仍以上漲為主，“但整體考慮，今年銅價(jià)市場(chǎng)可能仍呈現(xiàn)出區(qū)域性價(jià)格不平衡的特征。”宋金煜表示。
鋁市場(chǎng)：供過(guò)于求嚴(yán)重
“銅價(jià)不斷上揚(yáng)的替代作用或許可以緩解鋁價(jià)的進(jìn)一步下跌，但鑒于2012年供給量仍會(huì)大幅超過(guò)需求，2012年鋁價(jià)可能徘徊在成本價(jià)左右。”法興銀行對(duì)鋁市場(chǎng)保持悲觀態(tài)度。
但由于能源價(jià)格的不斷上升，今年鋁的生產(chǎn)成本會(huì)進(jìn)一步提升，所以名義價(jià)格可能會(huì)有所提高。
法興銀行在3月底的研報(bào)中預(yù)測(cè)：“第二季度的價(jià)格可能會(huì)在2125美元/噸，全年平均在2225美元/噸。從2013年開(kāi)始，鋁價(jià)會(huì)逐步提升，到2015年可能會(huì)達(dá)到2600美元/噸。”
近年來(lái)由于全球范圍內(nèi)尤其是中國(guó)、中東等市場(chǎng)大幅增加產(chǎn)能，原鋁供過(guò)于求嚴(yán)重，價(jià)格持續(xù)低迷，2011年甚至長(zhǎng)期低于成本價(jià)。Brook Hunt給出的數(shù)據(jù)是今年過(guò)剩的產(chǎn)能大概是100萬(wàn)噸。
2011年銅鋁的價(jià)格比為4：1，現(xiàn)在略有好轉(zhuǎn)為3.8：1. 但2011年全球?qū)υX的需求同比增速為9.3%，今年法興銀行對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)僅為5.5%。
小金屬：產(chǎn)能過(guò)剩
對(duì)于鎳、鋅、鉛等小金屬，市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年將供過(guò)于求，價(jià)格也因此承壓。
WBMS（世界金屬數(shù)據(jù)局）的數(shù)據(jù)顯示2011年鎳的供給缺口是10.9萬(wàn)噸，Brook Hunt預(yù)計(jì)2012年供應(yīng)過(guò)剩約為3.8萬(wàn)噸，而到2013年這個(gè)數(shù)據(jù)將大幅提升至8.2萬(wàn)噸。安泰科有色金屬分析師范潤(rùn)澤認(rèn)為：“迫于供需面壓力和宏觀經(jīng)濟(jì)面所存在的諸多不確定因素，2012年全球鎳價(jià)走勢(shì)將會(huì)窄幅震蕩，均價(jià)約為20000～21000美元/噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鎳均價(jià)為15.5萬(wàn)元/噸。”
而鋅和鉛同樣面臨類似問(wèn)題。國(guó)際鉛鋅協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2011年鋅供應(yīng)過(guò)剩約35.3萬(wàn)噸，今年全球經(jīng)濟(jì)放緩，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)導(dǎo)致需求進(jìn)一步疲軟。
