在央行擴大人民幣對美元匯率日波動幅度后，市場正密切關(guān)注其對國內(nèi)大宗商品市場的影響。分析人士表示，目前中國是大宗商品的主要進口方，對國內(nèi)絕大多數(shù)商品期貨而言，人民幣對美元匯率中間價波動將成為影響價格的新要素。僅從短期而言，商品波動幅度將會進一步加大，這對于市場投資者來說是一個必須適應(yīng)的變化。
今后投資期市先看匯率徽商期貨研究所所長賀贊暉表示，人民幣匯率波動加大會成為商品價格的重要影響因素。“以前我們只考慮外貿(mào)、商品價格、美元價格，現(xiàn)在必須加上一個人民幣波動。作為專業(yè)投資者，這四項價格以后每天都要隨時關(guān)注。”他認為，人民幣匯率波動，對中國整體經(jīng)濟是好的，但對于大宗商品短期之內(nèi)并不一定是好事。
目前國內(nèi)絕大多數(shù)商品期貨的對應(yīng)標(biāo)的或是初級原材料，或是中間產(chǎn)品，這些商品多數(shù)需要進口。在人民幣對美元匯率中間價波動不大的時期，銅和原油的進口基本上很少考慮人民幣匯率的波動，只要以相對穩(wěn)定的人民幣對美元匯率計算好到岸價格，那么盈虧基本上就可以確定。
不過，隨著人民幣對美元波動幅度的擴大，這一切很可能發(fā)生改變。寶城期貨分析師程小勇表示，匯率日均波幅加大，意味著在某一時期簽訂的進口訂單可能因人民幣匯率的波動而產(chǎn)生額外虧損。一旦人民幣對美元匯率在簽訂訂單后大幅上漲，對于進口商意味著少進口了貨物；對于以美元付款的企業(yè)而言是有利的，意味著人民幣可以兌換更多的美元，少支付人民幣。而一旦人民幣貶值幅度過大，對于進口商而言，那么需要支付更多的貨款，從而抑制進口商的進口貨物量。
“進口商品融資”盈利空間縮小也有不少業(yè)內(nèi)人士指出，人民幣對美元交易價波動加大，將給與國外市場聯(lián)系最緊密的商品形成沖擊。
與此同時，目前國內(nèi)貿(mào)易商一直依賴的“融資銅”模式，也將舉步維艱。所謂“融資銅”就是市場對銅的需求逐漸轉(zhuǎn)為以融資為目的的抵押物，并非是中國對銅的真實需求。也正是因為這個原因，近年來中國銅進口激增，并導(dǎo)致了銅庫存囤積。
分析人士表示，銅質(zhì)押融資在行業(yè)內(nèi)很常見，主要是指銅材的信用證質(zhì)押業(yè)務(wù)。憑信用證向銀行申請質(zhì)押融資，相當(dāng)于獲得一筆低廉的貸款。此前政府禁止使用銅作為抵押物進行房地產(chǎn)投資，隨著房價走低，交易商轉(zhuǎn)向離岸遠期人民幣和利差等工具，以獲得額外收益。融資協(xié)議增加意味著倫敦金屬交易所庫存減少和中國銅進口等反映需求的信號部分失真，且人民幣遠期和現(xiàn)匯的價差可能與工業(yè)需求一樣，成為決定進口量的重要因素。
然而，人民幣對美元雙向波動的加大，意味著遠期離岸人民幣價格單邊上漲的概率更小，價差收益可能變?yōu)樘潛p。最終的結(jié)果是，這種模式不再是只賺不虧的買賣，從而減弱銅的進口，加大國際銅價下行的壓力。
