拉加德：中國有必要進(jìn)一步放緩過度從緊貨幣政策

　　李稻葵(微博)：短期放松對中國不利，對世界不利

　　記者 吳黎華 實習(xí)記者 劉麗 北京報道

　　第一次以IMF總裁的身份來到中國的拉加德9日在北京國際金融論壇上表示，中國有必要調(diào)整目前這種過度從緊的貨幣政策，但包括李稻葵等在內(nèi)的多位經(jīng)濟學(xué)家對此表示，中國貨幣政策的大方向目前仍未改變，貨幣政策應(yīng)當(dāng)放緩是指中長期而言，短期突然放松不僅對中國經(jīng)濟不利，對世界經(jīng)濟也不利。貨幣政策仍將維持偏緊的基調(diào)，而貨幣政策的微調(diào)將集中于公開市場操作和信貸管理方面。

　　拉加德表示，當(dāng)通脹壓力居高不下、貨幣政策寬松時，收緊貨幣是合理的。但當(dāng)通脹得到控制、面臨很大外部風(fēng)險時，各國應(yīng)推遲貨幣緊縮。但是，如果全球經(jīng)濟環(huán)境進(jìn)一步惡化，就應(yīng)當(dāng)迅速改變政策方向，采取一系列措施為經(jīng)濟活動提供緩沖。

　　拉加德強調(diào)，如果說經(jīng)濟還是不能夠發(fā)展下去的話，中國有必要進(jìn)一步放緩這種過度從緊的貨幣政策，并調(diào)整經(jīng)濟增長模式，包括重振房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步從出口和投資轉(zhuǎn)向消費，并需要建立更加堅定的貨幣。

　　“大的原則不應(yīng)改變。”對于拉加德的觀點，央行貨幣政策委員會委員李稻葵在參加會議的間隙表示，中國目前不應(yīng)調(diào)整貨幣政策整體方向，中國的放松應(yīng)當(dāng)是中長期的，中長期保證經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，這是對世界經(jīng)濟的最大貢獻(xiàn)，但是如果短期放松之后給中長期帶來矛盾的話，這樣不僅對中國自身經(jīng)濟不利，對世界經(jīng)濟也是不利的。目前結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)了一些非常好的苗頭，包括房地產(chǎn)，在這種情況下，絕對不能放下來，應(yīng)當(dāng)把工作重點放在新型企業(yè)的進(jìn)入上。

　　9日，國家統(tǒng)計局公布了10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，10月份CPI同比增長5.5%，環(huán)比增長0.1%；PPI同比增長5.0%，環(huán)比下降0.7%。10月的CPI降幅明顯，PPI連續(xù)3個月顯著回落，顯示在政策引領(lǐng)的經(jīng)濟平穩(wěn)放緩和輸入性通脹壓力持續(xù)減輕的共同影響下，上游通脹壓力繼續(xù)減弱。在通脹預(yù)期明顯緩和的背景下，經(jīng)濟學(xué)家對貨幣政策的走向判斷明顯出現(xiàn)了變化，但偏緊的基調(diào)并未改變。

　　中金公司首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，政策將維持偏緊的基調(diào)，同時繼續(xù)以預(yù)調(diào)微調(diào)為主，在防止物價上漲和預(yù)防流動性過緊之間維持微妙的平衡。財政政策仍將以定向?qū)捤蔀橹?，主要針對中小企業(yè)、保障房以及和民生關(guān)系緊密的行業(yè)。貨幣政策主要通過公開市場加大流動性投放，同時在信貸上進(jìn)行微調(diào)，防止流動性過緊，不排除年內(nèi)下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能，但主要會從銀行的差別準(zhǔn)備金率入手。

　　彭文生認(rèn)為，通脹壓力進(jìn)一步減輕為政策微調(diào)留出空間，宏觀政策重點已由抑制通脹過快上漲轉(zhuǎn)為防止通脹水平在下行過程中出現(xiàn)反彈，對保持穩(wěn)健的經(jīng)濟增長也將予以更多的關(guān)注。同時持續(xù)走低的通脹水平也為政策進(jìn)行微調(diào)預(yù)留了一定的空間。貨幣政策微調(diào)將集中于公開市場操作和信貸管理方面，以緩解流動性過緊壓力，不排除下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性，但首先應(yīng)該會從調(diào)整差別準(zhǔn)備金率入手。

　　摩根大通中國區(qū)全球市場主席李晶(微博)則認(rèn)為，近期的數(shù)據(jù)顯示通脹壓力有所舒緩，這令決策者有更大的空間來實施選擇性寬松，以降低不斷加大的經(jīng)濟增長放緩風(fēng)險。但她表示，盡管銀行借貸很可能將在未來數(shù)月擴張，但全面寬松的貨幣政策不會在明年第一季度之前出現(xiàn)。