生產(chǎn)地：本周價(jià)格平穩(wěn) 

   　 坑口不含稅價(jià)：12月12日，山西大同市大同弱粘煤(發(fā)熱量6000大卡)坑口不含稅價(jià)為560元/噸，大同南郊弱粘煤(5500大卡)坑口不含稅價(jià)為535元/噸，均連續(xù)3周價(jià)格持平；

   　 車(chē)板含稅價(jià)：12月12日，山西大同市大同動(dòng)力煤(6000)車(chē)板含稅價(jià)為735元/噸，大同南郊動(dòng)力煤(5500)車(chē)板含稅價(jià)為685元/噸，均連續(xù)3周價(jià)格持平。

    　中轉(zhuǎn)地：本周價(jià)格繼續(xù)下跌

  　  12月12日，大同優(yōu)混(5800)平倉(cāng)均價(jià)為890元/噸，本周下跌5元/噸，近8周累計(jì)下跌25元/噸；

  　  12月12日，山西優(yōu)混(5500)平倉(cāng)均價(jià)為830元/噸，本周下跌10元/噸，近6周累計(jì)下跌30元/噸；

　    12月12日，普通混煤(4500)平倉(cāng)均價(jià)為625元/噸，本周下跌10元/噸，近6周累計(jì)下跌30元/噸；

 　   12月7日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為840元/噸，本周下跌7元/噸，連續(xù)4周下跌，近4周累計(jì)下跌13元/噸。

   　 煉焦煤：本周太原地區(qū)價(jià)格普跌

   　 12月12日，太原地區(qū)古交2號(hào)焦煤坑口不含稅價(jià)為810元/噸，本周下跌15元/噸，結(jié)束了之前連續(xù)8周的價(jià)格持平；古交8號(hào)焦煤坑口不含稅價(jià)為670元/噸，本周下跌20元/噸，結(jié)束了之前連續(xù)8周的價(jià)格持平；古交2號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)為1600元/噸，本周下跌20元/噸，結(jié)束了之前連續(xù)8周的價(jià)格持平；古交8號(hào)焦煤車(chē)板價(jià)為1440元/噸，連續(xù)9周價(jià)格持平；

    　12月12日，西山煤電[15.84 -2.76% 股吧 研報(bào)]焦精煤車(chē)板含稅價(jià)為1470元/噸，本周下跌30元/噸，結(jié)束了之前連續(xù)18周的價(jià)格持平；

   　 無(wú)煙煤、噴吹煤：本周價(jià)格平穩(wěn)

   　 本周太原二級(jí)冶金焦價(jià)格下跌；各類(lèi)鋼材價(jià)格變化不大、庫(kù)存漲跌互現(xiàn)

    　12月12日，太原地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為1730元/噸，本周下跌10元/噸，近7周累計(jì)下跌70元/噸；上海地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格為2000元/噸，連續(xù)5周價(jià)格持平；12月12日，天津港[6.48 -0.92% 股吧 研報(bào)]一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為2060元/噸，連續(xù)3周價(jià)格持平。

   　 澳大利亞BJ動(dòng)力煤價(jià)格本周微幅上漲；國(guó)際原油本周小幅下跌

   　 截至12月8日，澳大利亞BJ動(dòng)力煤FOB價(jià)為111.65美元/噸，本周上漲0.35美元/噸，漲幅0.31%，結(jié)束了之前連續(xù)10周的下跌；

   　 截至12月9日，WTI原油期貨結(jié)算價(jià)為99.44美元/桶，較上周下跌1.55美元/桶，跌幅1.54%。

   　 各航線煤炭運(yùn)價(jià)近10周以來(lái)總體上持續(xù)下跌

   　 截至12月9日，國(guó)內(nèi)港口大部分航線煤炭運(yùn)價(jià)延續(xù)之前9周的跌勢(shì)，本周繼續(xù)下跌，秦皇島~廣州、秦皇島~上海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周分別下跌2.44%、1.33%，近10周累計(jì)跌幅分別為26.27%、28.9%。

  　  本周秦皇島港微幅下降、廣州港庫(kù)存小幅上升、山西煤礦庫(kù)存小幅下降

  　  截至12月12日，秦皇島煤炭庫(kù)存量為724.8萬(wàn)噸，較上周下降3.33萬(wàn)噸，降幅為0.46%；截至12月9日，廣州港煤炭庫(kù)存量為302.04萬(wàn)噸，較上周小幅上升9.14萬(wàn)噸，升幅為3.12%；截至12月11日，山西省煤礦煤炭庫(kù)存量為1,672.71萬(wàn)噸，較上周下降30.96萬(wàn)噸，降幅為1.82%。

  　  目前煤炭海運(yùn)價(jià)格仍處于持續(xù)下跌過(guò)程中，煤礦、港口及重點(diǎn)電廠庫(kù)存仍較為充裕，我們判斷動(dòng)力煤價(jià)格跌勢(shì)仍將會(huì)延續(xù)幾周，但是考慮到冬季取暖用煤開(kāi)始逐步增加，臨近年底煤礦出于安全考慮適當(dāng)控制產(chǎn)量等因素，我們預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格跌幅不會(huì)很大；煉焦煤受鋼鐵行業(yè)不景氣以及國(guó)際焦煤合同價(jià)格下跌影響，價(jià)格短期內(nèi)仍面臨一定下跌壓力。截至12月12日，SW煤炭開(kāi)采Ⅱ市盈率(TTM,整體法)為13.81倍，市凈率(MRQ，整體法)為2.57倍，估值便宜，行業(yè)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。