環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)終于出現(xiàn)久違的上漲。秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月23日，最新公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收在372元/噸，較上期上漲1元，這是自6月中旬以來(lái)，時(shí)隔26周之后，該指數(shù)首次上漲。去年12月17日以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)總計(jì)發(fā)布52期，其中，只有6月3日、6月10日和12月23日三期環(huán)比出現(xiàn)小幅上漲，其他時(shí)間，該指數(shù)大多處于弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)。12月23日當(dāng)期，該指數(shù)較去年同期下跌153元或29.1%。

　　此次環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)之所以能夠回升，主要還是因?yàn)榻诃h(huán)渤海地區(qū)下水煤市場(chǎng)供求情況發(fā)生了微妙變化。

　　一方面，下游電廠前期煤炭采購(gòu)規(guī)模偏小，導(dǎo)致電廠電煤庫(kù)存水平偏低，隨著日耗逐步回升，電廠煤炭采購(gòu)力度整體回升。秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等環(huán)渤海三港煤炭發(fā)運(yùn)量可以在很大程度上反應(yīng)下游用戶(hù)的采購(gòu)力度，今年10、11月份以上三港日均煤炭發(fā)運(yùn)量分別只有71.5萬(wàn)噸和77.5萬(wàn)噸，較去年同期分別大幅下降26.8%和22.0%。11月底，六大發(fā)電集團(tuán)沿海區(qū)域電廠煤炭庫(kù)存降至1241萬(wàn)噸，基本上處于2011年同期以來(lái)低點(diǎn)，同比減少164萬(wàn)噸或11.6%，較9月末減少136萬(wàn)噸或10.2%。進(jìn)入12月之后，隨著氣溫下降導(dǎo)致取暖用電需求增加以及水電出力回落，燃煤電廠日耗水平進(jìn)一步提升。12月中上旬六大發(fā)電集團(tuán)沿海區(qū)域電廠日均耗煤量回升至59.8萬(wàn)噸，較11月增加5.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.1%。這種情況下，進(jìn)入12月份之后電廠電煤采購(gòu)力度明顯回升，在外貿(mào)煤沒(méi)有太大價(jià)格優(yōu)勢(shì)的情況下，對(duì)環(huán)渤海地區(qū)內(nèi)貿(mào)煤的采購(gòu)需求顯著增加。12月1-22日，以上環(huán)渤海三港日均煤炭發(fā)運(yùn)量達(dá)到95.6萬(wàn)噸，較11月增加18.1萬(wàn)噸或23.4%，同比也增加5.9萬(wàn)噸或6.6%。

　　另一方面，受多種因素影響，進(jìn)入12月以來(lái)環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量并未如發(fā)運(yùn)量一樣出現(xiàn)大幅回升，導(dǎo)致港口煤炭庫(kù)存持續(xù)下降。筆者觀察認(rèn)為，影響12月港口煤炭調(diào)入的原因主要有以下幾點(diǎn)：一是惡劣天氣在一定程度上影響了煤炭運(yùn)輸。雨雪和大霧天氣多次導(dǎo)致煤炭主產(chǎn)區(qū)出省高速封閉，給煤炭公路運(yùn)輸造成一定影響，也給鐵路煤炭運(yùn)輸帶來(lái)或多或少的影響，最終影響了部分港口煤炭調(diào)入。二是鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)預(yù)期在也在一定程度上影響了港口煤炭調(diào)入。11月初，鐵路總公司在北京局、濟(jì)南局和呼局進(jìn)行試點(diǎn)，下調(diào)鐵路直達(dá)煤炭運(yùn)費(fèi);11月下旬，鐵總批復(fù)西安局，其管內(nèi)合資鐵路運(yùn)費(fèi)可以適當(dāng)下調(diào)。本來(lái)隨著煤價(jià)不斷走低，煤炭行業(yè)要求鐵路降低運(yùn)價(jià)的呼聲已然很高，在煤炭鐵路運(yùn)價(jià)局部下調(diào)之后，市場(chǎng)關(guān)于鐵路煤炭運(yùn)價(jià)下調(diào)的預(yù)期就更加強(qiáng)烈。這種情況下，部分貿(mào)易商和煤炭企業(yè)觀望心態(tài)日益濃厚，導(dǎo)致鐵路發(fā)煤量減少。三是部分煤企和貿(mào)易商往港口發(fā)煤的盲目性下降。因?yàn)樾枨蟛患眩驗(yàn)槊簝r(jià)持續(xù)低迷，更因?yàn)?a href=http://m.nicastaneda.com/news/gjm/ target=_blank class=infotextkey>煤炭供需年度談判臨近，特別是大型煤企往港口發(fā)煤的盲目性大大降低，基本上是依據(jù)市場(chǎng)銷(xiāo)售情況來(lái)組織煤炭發(fā)運(yùn)。受以上因素影響，進(jìn)入12月，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量雖然較11月有所回升，但卻明顯低于同期港口煤炭發(fā)運(yùn)量。數(shù)據(jù)顯示，12月1-22日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均煤炭調(diào)入量約76.8萬(wàn)噸，較發(fā)運(yùn)量少18.8萬(wàn)噸。12月22日，以上三港煤炭庫(kù)存已經(jīng)降至580萬(wàn)噸左右，較11月末驟降410余萬(wàn)噸，創(chuàng)下2009年以來(lái)新低。由于港口煤炭庫(kù)存大幅下降，部分優(yōu)勢(shì)煤種出現(xiàn)短缺，最終促使煤價(jià)小幅上調(diào)。

　　考慮到近來(lái)環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存大幅下滑，再加上1月中上旬下游電廠日耗還可能進(jìn)一步回升，電廠煤炭采購(gòu)短期還將繼續(xù)保持一定熱度，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)賣(mài)方話語(yǔ)權(quán)無(wú)疑是有所增強(qiáng)。如果這種情形出現(xiàn)在往年同期，煤價(jià)早已啟動(dòng)上漲行情。但是，如今市場(chǎng)上多數(shù)賣(mài)方都仍在觀望，似乎是等著龍頭煤企率先提價(jià)。

　　后期龍頭煤企可能會(huì)提價(jià)，也可能會(huì)繼續(xù)維持煤價(jià)平穩(wěn)，畢竟龍頭煤企的價(jià)格相對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所偏高。但是，不管龍頭煤企短期內(nèi)提價(jià)與否，煤價(jià)中短期內(nèi)尚不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，煤企生存處境仍顯艱難。如果龍頭煤企提價(jià)，市場(chǎng)將面臨至少以下三方面威脅。

　　首先，疲軟的煤炭需求將繼續(xù)壓制煤價(jià)。一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，短期內(nèi)電力、鋼材、水泥等下游產(chǎn)品需求難以明顯回升，煤炭需求整體仍將疲軟;另一方面，今年春節(jié)在2月上旬，從往年1月下旬開(kāi)始，受企事業(yè)單位陸續(xù)放假影響，用電需求將逐步回落，火電發(fā)電量及電廠煤炭日耗量也將明顯回落，屆時(shí)電廠等用戶(hù)煤炭采購(gòu)將再度回落，煤價(jià)也將再度面臨下行壓力。

　　其次，煤炭進(jìn)口量可能會(huì)回升。如果內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格上漲，再加上前期沿海煤炭運(yùn)價(jià)上漲較快，同時(shí)來(lái)自澳大利亞的進(jìn)口煤關(guān)稅下降，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將再度顯現(xiàn)，這或?qū)?dǎo)致后期進(jìn)口煤數(shù)量再度回升。在國(guó)內(nèi)煤炭需求疲軟的大背景下，進(jìn)口煤回升無(wú)疑將再度加大國(guó)內(nèi)煤炭供給壓力，最終加大煤價(jià)回調(diào)壓力。

　　再次，可能會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量回升。從近兩年煤炭市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量壓縮的異常艱難已是有目共睹，只有煤價(jià)不斷下跌，部分中小煤炭企業(yè)才逐漸被迫選擇了暫時(shí)停產(chǎn)，過(guò)剩產(chǎn)能出清還遠(yuǎn)未完成。如果煤價(jià)上漲，在短期下游用戶(hù)采購(gòu)力度較大的情況下，不僅部分正常在產(chǎn)煤礦可能提高產(chǎn)量，部分暫時(shí)停產(chǎn)礦井也可能會(huì)再度恢復(fù)生產(chǎn)，最終導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量增加，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供求失衡，結(jié)局可能是導(dǎo)致煤價(jià)很快再度掉頭向下。

　　總而言之，雖然短期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，市場(chǎng)也有龍頭煤企可能會(huì)借機(jī)漲價(jià)的傳言，但煤炭市場(chǎng)存在的根本問(wèn)題尚未解決，無(wú)論煤價(jià)上漲與否，未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)煤炭行業(yè)的處境仍將艱難。