今年以來，受到宏觀經(jīng)濟下行壓力進一步以及環(huán)保壓力增大的影響，煤炭市場延續(xù)35個月以來下行趨勢，主要耗煤行業(yè)煤炭需求減緩，煤炭價格持續(xù)走低，煤炭市場供需壓力加大，市場低位運行。數(shù)據(jù)顯示，5月份電力、鋼鐵、建材、化工四大行業(yè)煤炭消費量分別為1.51億噸、0.55億噸、0.49億噸、0.21億噸，同比增幅分別為-2.9%、-2.7%、-9.8%、8.2%。2015年1-5月全國累計商品煤消費量15.58億噸，同比下降4.24%;其中電力、鋼鐵、建材、化工四行業(yè)分別為7.94億噸、2.7億噸、1.93億噸和1.04億噸，同比增幅分別為-6.3%、-2.1%、-8.5%和9.7%。

　　但煤炭市場經(jīng)歷了近4個月的頹勢之后，出現(xiàn)了“回勢”跡象，5月中旬開始，受下游電力企業(yè)“回庫”以及國家相關部門出臺的一系列利好政策等因素影響，煤市逐步企穩(wěn)回升的勢頭。三季度煤炭市場進入迎峰度夏期，季節(jié)性需求趨穩(wěn)回升。同時，受到宏觀經(jīng)濟未明顯回暖的影響，短期內(nèi)煤炭市場需求難有明顯好轉，預計后市煤炭市場運行依舊以穩(wěn)為主，煤炭價格低位趨穩(wěn)回升。

　　1、迎峰度夏期，季節(jié)性需求趨穩(wěn)回升。

　　三季度煤炭市場開始進入迎峰度夏期，季節(jié)性需求趨穩(wěn)回升。近期，南方持續(xù)高位天氣，6月30日，據(jù)氣象臺發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，江南、華南等地仍有35℃以上的高溫天氣，局地可達39℃。

　　在高溫天氣的作用下，沿海電廠負荷有所提升。數(shù)據(jù)顯示，截止7月2日，沿海六大電力集團合計耗煤量進一步走高至64萬噸以上，而由于采購到貨未能同步跟進，合計電煤庫存則再度回落至1300萬噸附近，存煤可用天數(shù)向下逼近21天。

　　2、下半年基建投資增速會加快，拉動煤炭需求。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1-5月基礎設施投資增長18.1%，比1-4月份回落2.3個百分點。后期收到政策利好，基礎設施投資力度將進一步加大。國務院總理李克強6月10日主持召開國務院常務會議，明確了八項具體舉措統(tǒng)籌盤活財政資金。會議確定，對地區(qū)和部門結余資金及連續(xù)兩年未用完的結轉資金，一律收回統(tǒng)籌用于重點建設。此外，財政部也表示，下一步仍將采取更加有力度的穩(wěn)增長措施，加大力度推進重大項目建設。預計在經(jīng)濟基本面的拉動下，煤炭需求在三季度有望回升。

　　3、煤炭進口將延續(xù)低位下滑態(tài)勢。

　　6月17日，中國與澳大利亞正式簽訂了《中澳自由貿(mào)易協(xié)定》。協(xié)議規(guī)定，澳洲出口中國動力煤用煤關稅由當前的6%降為4%，2016年動力煤關稅將再次下降，最終在2017年后享受零關稅。此次中澳貿(mào)易協(xié)定的簽署將進一步加劇國內(nèi)煤炭行業(yè)的競爭。

　　但是目前煤炭市場供需矛盾依舊突出，煤炭需求增減仍然是決定當前煤價跌漲的主要因素，同時，目前國內(nèi)煤價處于低位運行，與進口煤相比仍然存在一定的價格優(yōu)勢。預計三季度煤炭進口量將延續(xù)低位下滑態(tài)勢。

　　4、宏觀經(jīng)濟未出現(xiàn)明顯回暖，煤炭需求回升受限。

　　7月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，6月中國制造業(yè)PMI為50.2%，與上月持平。與此同時，匯豐銀行發(fā)布的匯豐6月中國制造業(yè)PMI終值為49.4，雖較5月終值回升0.2個百分點，但卻低于初值49.6。從6月官方和匯豐PMI數(shù)據(jù)可以看出，當前國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟改善力度較為有限、尚未擺脫疲軟格局，短期內(nèi)煤炭市場需求或難有明顯增加。

　　5、市場預期依然悲觀。

　　由于收到產(chǎn)能嚴重過剩，宏觀經(jīng)濟回暖不明顯，工業(yè)用電需求疲軟，加之夏季水電逐步發(fā)力，以及核電、風電等新能源發(fā)電具備大幅增長搶占火電份額，煤炭需求增加受限。預計短期內(nèi)煤炭市場過剩態(tài)勢難以逆轉，心理預期依舊比較悲觀，市場觀望較濃。但隨著政府前期出臺的《關于嚴格治理煤礦超能力生產(chǎn)的通知》和《做好2015年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》等一系列煤炭行業(yè)脫困政策逐步發(fā)酵，產(chǎn)生效應，后期煤炭市場預期略有好轉。