4月8日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議決定，為降低企業(yè)成本、穩(wěn)定市場預(yù)期、促進經(jīng)濟增長、有扶有控調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適當下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格。

　　瑞銀與高盛今日雙雙發(fā)布研報對此發(fā)表了評論，瑞銀認為，由于市場此前對電價下調(diào)已有所預(yù)期，煤電聯(lián)動確立表明電力行業(yè)的盈利水平得到認可，對火電企業(yè)影響中性，但跨區(qū)域輸送的大水電電價有可能受影響，高盛則認為，電價下調(diào)恐延后煤炭行業(yè)的補漲行情，煤價前景疲弱。

　　4月8日國務(wù)院常務(wù)會議決定，按照煤電價格聯(lián)動機制，下調(diào)全國煤電上網(wǎng)電價平均約0.02元/kwh;實行商業(yè)用電與工業(yè)用電同價，工商業(yè)用電價格平均下調(diào)約0.018元/kwh，減輕企業(yè)電費負擔，利用降價空間，適當疏導(dǎo)天然氣發(fā)電價格以及脫硝、除塵、超低排放等環(huán)保電價。

　　瑞銀認為，電價下調(diào)是由各省份根據(jù)當?shù)氐?a href=http://m.nicastaneda.com/news/gjm/ target=_blank class=infotextkey>煤炭價格變化和疏導(dǎo)環(huán)保電價的需要，起草電價下調(diào)的幅度，報送發(fā)改委協(xié)調(diào)，再經(jīng)國務(wù)院批準。政府部門已經(jīng)完成了電價全國平均下調(diào)幅度的計算，并在國務(wù)院常務(wù)會議上通過，這標志著電價下調(diào)的具體通知隨時可能下發(fā)。

　　該行指出，本次電價下調(diào)與之前13與14年兩次調(diào)價有所不同，首先下調(diào)幅度超過13年的0.014元/kwh和14年的0.0093元/kwh，地方政府更有動力加大電價下調(diào)幅度，促進地方經(jīng)濟。其次，此次調(diào)價首次明確“煤電聯(lián)動”機制下的下調(diào)，并下調(diào)終端用電價格。由于市場此前對電價下調(diào)已有所預(yù)期，“煤電聯(lián)動”確立一定程度上表明電力行業(yè)的盈利水平得到認可，此舉對火電企業(yè)影響中性。

　　瑞銀表示，執(zhí)行跨區(qū)域輸送的大水電執(zhí)行受電地區(qū)火電電價倒推機制，上網(wǎng)電價這次也可能受到影響，尤其考慮到這次終端銷售電價下調(diào)，據(jù)測算江蘇省用電價格每下調(diào)1分，將影響雅礱江16年利潤3.6%，影響國投電力2.3%。

　　而煤炭企業(yè)則將承壓，瑞銀下調(diào)了潞安環(huán)能評級至中性，認為未來1-2年，受供給增加、需求增速下降影響，煤炭行業(yè)的基本面難以出現(xiàn)明顯的改善。股價在過去的兩個月漲幅達35%，跑贏滬深300指數(shù)7%。潞安環(huán)能此輪上漲主要受市場流動性驅(qū)動，目前公司對應(yīng)2015年1.7倍市凈率，等于其歷史平均水平，高于A股煤炭行業(yè)15年1.6倍的平均市凈率，股價已反映中長期盈利改善的預(yù)期，進一步上升空有限。

　　高盛則認為，在此輪A股上漲過程中，煤炭業(yè)漲幅排名倒數(shù)第一，市場期待的補漲行情遲遲未能出現(xiàn)，而今隨著電價下調(diào)，煤炭板塊或許還需要沉浮一段時間。

　　高盛維持西山煤電中性評級，認為鋼鐵需求疲弱或?qū)е鹿緹捊姑簝r格回落。該行指出，西山煤電業(yè)績符合預(yù)期，成本控制良好，但煤價前景依然疲弱，目標價為7.35元，對應(yīng)當前股價的潛在下行空間為18%，維持中性評級。