2月份國內(nèi)動力煤市場疲軟，煤價下滑。港口市場，煤價下滑15元/噸，時臨春節(jié)小長假，整體交投氛圍較差，港口存煤量一度上升至850萬噸以上的高位水平，截至2月末，在調(diào)入量大幅減少的情況下，秦港煤炭庫存回落至在800萬噸以內(nèi)。南方接卸港口動力煤市場也相對疲弱，庫存表現(xiàn)尚可，但整體需求不佳。內(nèi)陸方面，春節(jié)期間15家大礦有限產(chǎn)計劃，基于當前的低迷煤市，主要動力煤生產(chǎn)企業(yè)調(diào)低今年的煤炭生產(chǎn)計劃。下游方面，春節(jié)因素尚未淡去，沿海工廠復工緩慢，電力剛需不足，連日來沿海電廠電煤日耗僅在30萬噸，電煤需求明顯不足。

　　一、宏觀信息

　　國內(nèi)方面，2015年1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲0.8%(創(chuàng)下五年多新低)，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.3%(同比已連續(xù)35個月為負值)，環(huán)比下降1.1%。2015年1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%，比上月回落0.3個百分點，當月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個百分點。1月份PMI繼續(xù)回落的原因，一是受元旦、春節(jié)及季節(jié)性因素影響，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所減緩，近6年除2012年外，其他年度1月的PMI環(huán)比均為回落;二是大宗商品價格持續(xù)下跌，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)受到較大影響;三是國內(nèi)外市場需求總體繼續(xù)偏弱，訂單增速連續(xù)回落。國際方面，1月美國制造業(yè)活動陷入停滯，受庫存下降拖累。1月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由去年12月的56.5降至51.3。1月歐元區(qū)民間部門增速創(chuàng)下兩年半以來最快，制造業(yè)增長強勁，服務(wù)業(yè)雖然也溫和擴張，但力度不及制造業(yè)。

　　二、國際動力煤市場

　　截至2月13日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數(shù)為71.55美元/噸，周環(huán)比增長1.90美元/噸，漲幅為2.73%;理查茲港動力煤價格指數(shù)為64.19美元/噸，周環(huán)比增長2.42美元/噸，漲幅為3.92%;歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)為64.00美元/噸，周環(huán)比增長3.44美元/噸，漲幅為5.68%。同時，澳大利亞BJ動力煤價格繼續(xù)反彈，截止2月12日，BJ動力煤價格報收于69.95美元/噸，周環(huán)比增長2.50美元/噸，漲幅為3.71%。國際三港動力煤價格繼續(xù)回升，一方面，國際原油價格上調(diào)，拉動大宗商品價格，另外一方面，南非供給預期下調(diào)，助推動力煤價格回升。尤其是南非動力煤市場交投活動增多，帶動價格上行。另外，嘉能可斯特集團發(fā)布消息稱，2015年，旗下南非動力煤煤礦產(chǎn)量將下調(diào)500萬噸，供給預期減少，進一步助推價格回升。

　　全球第一大資源公司澳大利亞必和必拓公司(BHPBilliton)2月24日稱其將維持2015財年(2014年7月至2015年6月)動力煤和冶金煤產(chǎn)量預期不變，分別在7300萬噸和4700萬噸。日本十大電廠1月份耗煤再創(chuàng)新高，達到570萬噸，同比增加0.9%。上次十大電廠耗煤創(chuàng)下歷史最高恰好是在2014年1月，共計566萬噸。中國國家電網(wǎng)公司對與俄羅斯俄羅斯國際統(tǒng)一電力系統(tǒng)公司進行的聯(lián)合項目進行了評估，該項目為世界上最大的火力發(fā)電站，將使用阿穆爾州葉爾科夫齊煤田的煤炭資源，項目總造價達150億美元。

　　三、國內(nèi)港口動力煤庫存

　　截至2月28日，秦皇島港771萬噸、曹妃甸港845萬噸、京唐港590萬噸、天津港151.4萬噸。

　　四、動力煤市場表現(xiàn)

　　北方港口方面，不敵市場需求疲弱，2月份沿海大型煤炭企業(yè)增大優(yōu)惠幅度，量價最大優(yōu)惠幅度上升至20元/噸。春節(jié)期間，在沿海電廠電煤日耗急速下跌的情況下，港口存煤量高位運行，在連日降低調(diào)入量之后，港存稍有下滑。

　　南方港口方面，廣州港煤炭庫存也呈上升趨勢，煤價小幅下挫陸續(xù)開始有廠商增加庫存量，且現(xiàn)在粵電耗煤量低位，日均耗煤量只5.2萬噸，可用天數(shù)高達54天，此背景下的需求較為平淡，亦是促使庫存回升的另一原因。近期恐將持續(xù)震蕩回升。。

　　生產(chǎn)方面，1月份內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量4509萬噸(調(diào)度數(shù))，同比下降41.1%(減少3145萬噸)，環(huán)比下降36.5%(減少2587萬噸)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古單月煤炭產(chǎn)量已連續(xù)6個月同比下降、3個月環(huán)比下降，且今年1月創(chuàng)下2011年以來的單月最大同比降幅。據(jù)悉，內(nèi)蒙古國有重點煤礦原煤產(chǎn)量3984萬噸，減少3082萬噸，下降43.6%;國有地方煤礦原煤產(chǎn)量112萬噸，減少25萬噸，下降18%;鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦原煤產(chǎn)量413萬噸，減少39萬噸，下降8.6%。

　　1月份陜西省煤炭產(chǎn)、銷量環(huán)比小幅下降;受“大寒不寒”的天氣影響，省內(nèi)主要發(fā)電企業(yè)電煤耗用量同比下降，庫存維持高位。1月份，陜西省原煤產(chǎn)量為4479.98萬噸，同比增長14.00%，環(huán)比下降9.01%。其中：國有重點煤礦產(chǎn)量1045.03萬噸，同比增長0.01%，環(huán)比增長16.34;地方煤礦產(chǎn)量2480.05萬噸，同比增長31.93%，環(huán)比下降20.11%;央企神東煤炭集團在陜煤礦產(chǎn)量954.90萬噸，同比下降5.08%，環(huán)比增長3.63%。

　　1月份神華集團生產(chǎn)商品煤2570萬噸，同比下降4.1%，環(huán)比微升0.8%。這是神華煤炭產(chǎn)量連續(xù)五個月同比下降，連續(xù)三個月環(huán)比上升，持續(xù)的需求疲軟是神華產(chǎn)量下跌的主要原因。2015年度該公司煤炭產(chǎn)量將比2014年全年下調(diào)10.8%

　　1月份中煤集團生產(chǎn)商品煤705萬噸，同比下降31.6%。

　　下游方面，2月19日-2月25日，六大電廠(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)平均庫存總量1325.57萬噸，較上周同期增加54.99噸，增幅5%。平均日耗總量35.21萬噸，較上周同期減少8.04萬噸，降幅19%。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)38天，較上期增加8天。。

　　五、進口動力煤情況

　　12月，我國進口動力煤1170.7萬噸，環(huán)比增加125.9萬噸，增幅為182.1%。其中其它煙煤895萬噸，其中排名前三的是，澳大利亞7462.9萬噸、印尼264.1萬噸、俄羅斯141.3萬噸。南非是從2010年以來才有進口量的，澳大利亞、印尼煤炭價格優(yōu)勢較為明顯，因此我國從該兩國進口的動力煤數(shù)量增加明顯一直保持較高水平。

　　六、電力數(shù)據(jù)

　　2014年12月份火力發(fā)電量3980億千瓦時，同比下降1.3%，1-12月份發(fā)電量42049億千瓦時，同比下降0.4%;12月份水力發(fā)電量596億千瓦時，同比增長7.6%，1-12月份發(fā)電量9440億千瓦時，同比增長18.0%。截至2014年12月份，火電已經(jīng)連續(xù)6個月單月負增長，并且年度增速更是自1990年以來首度出現(xiàn)負增長。

　　2014年，全社會用電量55233億千瓦時，同比增長3.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量994億千瓦時，同比下降0.2%;第二產(chǎn)業(yè)用電量40650億千瓦時，同比增長3.7%;第三產(chǎn)業(yè)用電量6660億千瓦時，同比增長6.4%;城鄉(xiāng)居民生活用電量6928億千瓦時，同比增長2.2%。

　　七、動力煤市場3月份預測

　　3月份傳統(tǒng)春節(jié)因素逐步淡出，煤礦處于復工狀態(tài)，伴隨著沿海工廠返工進程加快，電煤的剛性需求將有較為明顯的上升，但是目前電煤供應量處于絕對寬松狀態(tài)，煤市轉(zhuǎn)好的可能較小，預計3月份我國動力煤市場將處于弱勢向下整理之中。