動力煤:本周主要煤炭產(chǎn)地價格基本平穩(wěn),部分產(chǎn)地繼續(xù)上行,港口煤價小幅上行;近日,本周出口關(guān)稅調(diào)整方案符合我們預(yù)期,同時表明管理機(jī)構(gòu)的行業(yè)發(fā)展調(diào)整政策繼續(xù)兌現(xiàn),我們預(yù)計政策的落實將繼續(xù)有利于推動當(dāng)前煤價企穩(wěn)上行,動力煤價的季節(jié)性上調(diào)繼續(xù)。目前為止,動力煤價上調(diào)兌現(xiàn)低于預(yù)期,考慮到大秦線檢修已完成,雖然冬儲預(yù)期及流動性相對寬松仍將推動煤價季節(jié)性上行,但短期效果不太樂觀仍需觀察。

　　焦煤:本周部分地區(qū)焦煤價格上行,螺紋鋼價格微漲,焦炭價格走平。近期焦煤供給有所收縮,流動性尚處寬松狀態(tài),且預(yù)期寬松,我們認(rèn)為焦煤價格短期仍有望延續(xù)緩慢回升態(tài)勢,中期來看,經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在,且年底降至,投資速度預(yù)計放緩,我們認(rèn)為焦煤價格大幅提升概率不大,短期看華北鋼廠減產(chǎn)力度。

　　近期行業(yè)觀點:煤炭板塊正如我們8月底所預(yù)期,迎來了第二輪行情,且幅度超過10%,考慮到政策兌現(xiàn)階段已進(jìn)入后期,且煤價上調(diào)已啟動,之后煤炭板塊的走勢主要依賴于政策的執(zhí)行力度及綜合因素影響下煤價的超預(yù)期,短期刺激因素暫告一段落。近期煤炭板塊走勢主要跟隨大盤,短期取得大幅相對收益的概率不大。