盡管煤炭景氣下滑，但隨著第四季度傳統(tǒng)的消費旺季到來，加之扶持煤炭企業(yè)的各類措施開始下沉到煤企，煤市或迎來轉機。

　　今年以來，煤炭經濟運行形勢更加嚴峻。前8個月，全國煤炭產銷量同比雙下降。但進入8月以來，煤炭庫存、價格等指標出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。數(shù)據(jù)顯示，8月份，全社會煤炭庫存已持續(xù)33個月在3億噸以上，但主要港口存煤同比下降8.3%;全國煤炭進口1886萬噸，同比下降27.4%，環(huán)比下降18.1%;動力煤價格在8月份下降10元/噸后，9月份止跌微升。于此同時，各主要產煤省份也相繼出臺減輕煤炭企業(yè)負擔、促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策措施。這在一定程度上推動了煤炭市場出現(xiàn)積極變化。

　　值得注意的是，將于明年1月起實施的《商品煤質量管理暫行辦法》也為疲軟的煤市帶來利好。“該《辦法》對進口煤限制不大，只是五大發(fā)電集團及神華集團縮減或暫停煤炭進口，難讓煤炭市場出現(xiàn)根本性改變，但四季度本身就是取暖旺季，加上進口煤縮減以及煤炭限產，煤炭市場預計將出現(xiàn)回升。”煤炭專家李朝剛分析表示，進入8月份以來，我國煤炭行業(yè)部分運行指標有所改善，煤炭市場出現(xiàn)積極跡象。截至8月底，全社會煤炭庫存雖然持續(xù)33個月在3億噸以上，但主要港口存煤同比下降了8.3%。

　　市場表現(xiàn)來看，動力煤價格在8月份下降10元/噸后，9月份出現(xiàn)止跌微升，其中，9月10日，秦皇島5500大卡動力煤平倉價比8月末微漲5元/噸;陜西 、山西 、內蒙古等煤炭主產區(qū)煤炭價格自9月份以來也小幅上漲了5元/噸左右。業(yè)內分析人士表示，今年四季度，在出臺煤炭脫困措施，限制進口煤以及大秦線檢修等因素作用下，動力煤市場供應端壓力將有所減少。隨著四季度水電減少，以及取暖需求增加，預計四季度動力煤價格有望小幅回升。

　　國泰君安認為，煤炭行業(yè)短多長空，短期面臨煤價驅動的投資機會。而近期隨著政府連續(xù)出臺限產、禁止超產等一系列控產能政策，刺激政策力度空前，而且在取消了神華、中煤等大煤企的收入考核目標后，政策執(zhí)行力度較高。一旦旺季到來，供求不匹配將導致煤價反彈，在目前市場低配煤炭的背景下，煤炭股大概率會出現(xiàn)反彈。

　　國泰君安表示，四季度冬儲煤旺季來臨時，預計煤價季節(jié)性回升10%，預計冬天旺季階段煤價有望回升至550元/噸水平。推薦“彈性+主題”焦煤配置品種，首推品種永泰能源(焦煤、頁巖氣、新能源)前期漲幅較大，短期可回避;可首選盤江股份(貴州國企改革)，大有能源礦權解決可關注。長期仍看好低估值的中國神華。