一、8月份港口煤市運(yùn)行情況

　　港口煤炭發(fā)運(yùn)量整體小幅回升

　　8月份正值夏季用電高峰，消暑降溫用電需求旺盛，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升也帶動(dòng)用電需求逐步增加。另外，水電出力減弱也促使火電需求相對(duì)增加，發(fā)電用煤量快速回升。數(shù)據(jù)顯示，8月中上旬，全國重點(diǎn)電廠日均耗煤420萬噸，同比增幅接近20%，較7月份增長近6%。由于日耗增加，電煤庫存不斷下滑，部分用煤企業(yè)適當(dāng)加大了煤炭采購力度，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量整體小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，8月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港日均煤炭發(fā)運(yùn)量分別為64.4萬噸、22.0萬噸和14.3萬噸，與7月份相比，分別增加4.9萬噸、增加0.9萬噸和下降1萬噸，分別增長8.3%、增長4.1%和下降6.6%。

　　鐵路煤炭調(diào)入量穩(wěn)中有升

　　雖然處于夏季用電高峰，發(fā)電用煤需求增長較快，但由于煤價(jià)下滑趨勢(shì)遲遲不得扭轉(zhuǎn)，下游用煤企業(yè)采購積極性總體并不高，觀望態(tài)勢(shì)仍然較為明顯。這種情況下，為了降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，部分貿(mào)易商和用煤企業(yè)發(fā)煤較為謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)只是根據(jù)市場(chǎng)需求情況按需發(fā)運(yùn)。因此，在港口煤炭發(fā)運(yùn)量整體小幅回升的情況下，8月份港口鐵路煤炭調(diào)入量實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中有升。數(shù)據(jù)顯示，8月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港日均鐵路煤炭調(diào)入量分別為61.1萬噸、21.7萬噸和14.9萬噸，與7月份相比，分別增加2.0萬噸、0.6萬噸和0.1萬噸，分別增長3.3%、2.7%和0.6%。

　　港口煤炭庫存總體小幅回落

　　8月份，雖然港口煤炭發(fā)運(yùn)量整體小幅回升，但下游用煤企業(yè)采購積極性總體仍然不高，再加上煤炭進(jìn)口再度回升，沿海煤價(jià)繼續(xù)下滑，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，環(huán)渤海港口鐵路煤炭調(diào)入量整體不及港口發(fā)運(yùn)量，煤炭庫存總體小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，8月末，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港煤炭庫存分別為642萬噸、523萬噸和202萬噸，較7月末分別減少72萬噸、減少15萬噸和增加12萬噸，分別下降10.1%、下降2.8%和增長6.3%。8月份，三港庫存合計(jì)減少75萬噸，下降5.2%。

　　環(huán)渤海煤價(jià)繼續(xù)下滑

　　經(jīng)過持續(xù)去庫存，截止到8月20日，重點(diǎn)電廠存煤平均可用天數(shù)仍然達(dá)15天，在夏季用電高峰即將結(jié)束和煤價(jià)走勢(shì)短期內(nèi)難以徹底扭轉(zhuǎn)的情況下，這一庫存水平并不算低，電廠采購積極性難以顯著提升，煤價(jià)繼續(xù)承壓。另外，7月份煤炭進(jìn)口再度回升，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)緊張氣氛，從而促使8月份國內(nèi)沿海煤價(jià)繼續(xù)走低。

　　8月份，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，截止到8月28日的一周，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格為546元/噸，與7月最后一周相比，下降24元，降幅為4.2%。

　　二、9月份港口煤市展望

　　首先，預(yù)計(jì)港口煤炭發(fā)運(yùn)量將基本保持平穩(wěn)。進(jìn)入9月份，隨著氣溫逐步回落，消暑降溫用電需求有望快速下降，全社會(huì)用電量將因此下降10%左右。這種情況下，火電發(fā)電出力必然會(huì)遭到壓縮，發(fā)電耗煤量也會(huì)季節(jié)性回落?？紤]到目前電廠存煤可用天數(shù)已經(jīng)降至15天左右的正常水平，為了應(yīng)付冬季用電高峰期間正常供電，同時(shí)為了避免冬季用電高峰期間采購增加引發(fā)煤價(jià)上漲，在冬季用電高峰到來之前，部分電廠會(huì)適當(dāng)補(bǔ)充庫存。因此，盡管9月份發(fā)電耗煤量會(huì)季節(jié)性回落，但預(yù)計(jì)電廠電煤采購需求并不會(huì)隨之再度下降，而是有望保持在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的水平。

　　其次，預(yù)計(jì)鐵路煤炭調(diào)入量也將基本保持平穩(wěn)。由于沿海煤價(jià)持續(xù)下滑，而且7、8月份下滑幅度明顯加大，這種情況下，為了降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，部分貿(mào)易商和煤炭企業(yè)可能會(huì)繼續(xù)適當(dāng)減少煤炭發(fā)運(yùn)量。而對(duì)于另一部分貿(mào)易商和煤企來說，可能更能看到坑口煤價(jià)連續(xù)企穩(wěn)、電廠補(bǔ)庫需求持續(xù)、大秦鐵路秋季檢修等多重利好，從而適當(dāng)增加鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量。綜合來看，預(yù)計(jì)9月份港口鐵路煤炭調(diào)入量既難以出現(xiàn)大幅回升，又不會(huì)明顯下降，而是基本保持平穩(wěn)。

　　在港口煤炭發(fā)運(yùn)量和鐵路煤炭調(diào)入量雙雙保持基本平穩(wěn)的情況下，港口煤炭庫存可能會(huì)繼續(xù)小幅回落。

　　環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格將止跌企穩(wěn)。去年11月份以來，在國內(nèi)外多重利空因素影響下，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)歷了長達(dá)10個(gè)月的慢慢雄途，跌的許多從業(yè)者信心盡失。雖然7、8月份環(huán)渤海煤價(jià)跌幅又有所加大，但不能否認(rèn)的是，煤炭市場(chǎng)的利多因素正在逐步積累，主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量回落、下游用戶補(bǔ)庫需求增加、經(jīng)濟(jì)溫和回升帶動(dòng)用煤需求增加以及大秦鐵路淡季檢修等等均將給煤市帶來一定支撐。8月份主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)基本止跌企穩(wěn)，國際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格也未普遍繼續(xù)下跌，目前國內(nèi)外煤價(jià)已經(jīng)基本達(dá)到均衡狀態(tài)。如果國際市場(chǎng)不出現(xiàn)重大利空，國際煤價(jià)不再進(jìn)一步下滑，中短期內(nèi)環(huán)渤海煤價(jià)繼續(xù)下滑的空間已經(jīng)非常小。7、8月份煤價(jià)加速下跌更像是最后擠壓，是煤價(jià)止跌企穩(wěn)的前兆。