本周六大電廠日均耗煤環(huán)比小幅回升，但整體發(fā)電數(shù)據(jù)依然疲弱，環(huán)渤海指數(shù)本周繼續(xù)回落1 元。鋼焦方面，受庫存壓力影響本周唐山地區(qū)主流廠商焦煤合同價下調(diào)35-120 元不等，預(yù)計后續(xù)焦煤價格仍將承壓。本周公布PIM數(shù)據(jù)50.8，雖整體超預(yù)期回升，但煤炭下游行業(yè)普遍偏弱(黑色金屬46.8、化學(xué)制品47.1、非金屬制品51.6 雖超越榮枯線但較上月回落較多)，鋼鐵數(shù)據(jù)顯示去庫存周期仍在繼續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難言樂觀，且后續(xù)環(huán)保政策及稅收政策對板塊將構(gòu)成壓力，我們建議選擇低估值優(yōu)質(zhì)品種：山煤國際、通寶能源、中國神華、蘭花科創(chuàng)。

　　本周重點新聞：1)山西煤炭業(yè)將舉行“安全生產(chǎn)月”活動;2)京津冀燃煤總量零增長有望明確煤改氣創(chuàng)造千億投資。

　　數(shù)據(jù)點評：

　　秦港動力煤價微幅下降河北煉焦煤價格大幅下降：秦皇島港動力煤價微幅下降，環(huán)渤海動力煤價微幅下降，產(chǎn)地動力煤價基本平穩(wěn)，國際動力煤價漲跌互現(xiàn);河北煉焦煤價格大幅下降;太原焦炭價格小幅下降;山西晉城無煙末煤價格小幅下降;噴吹煤價格基本平穩(wěn);尿素價格小幅下降，甲醇價格微幅下降。

　　國內(nèi)外油煤價比值下降國內(nèi)外價差擴(kuò)大：截止6 月3 日，布倫特原油現(xiàn)貨價格環(huán)比下降2.31 美元/桶至100.13 美元/噸，降幅2.25%。按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后，目前國際油價與國際煤價比值為4.59，環(huán)比下降0.14;國際油價與國內(nèi)煤價比值為4.09，環(huán)比下降0.06。目前澳大利亞BJ 煤炭現(xiàn)貨運抵中國模擬計算價格較山西優(yōu)混運抵廣州港模擬計算價格(5500 大卡)高54 元/噸，價差環(huán)比擴(kuò)大9 元/噸。

　　秦港調(diào)入調(diào)出下降庫存大幅上升：截止2013 年6 月3 日，秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比下降3.4 萬噸/日至64.3 萬噸/日，環(huán)比降幅5.1%。日均調(diào)出量環(huán)比下降8.5 萬噸/日至52.2 萬噸/日，環(huán)比降幅14.0%。截止2013 年6 月3 日，秦港庫存周環(huán)比上升85.3 萬噸至657.0 萬噸，環(huán)比升幅14.9%。

　　六大電廠日均耗煤小幅上升庫存微幅上升：截止2013 年5 月31 日，本周六大電廠日均耗煤環(huán)比上升1.98 噸/日至67.26 萬噸/日，升幅3.0 %。截止2013 年5 月20 日，直供電廠5 月上中旬日均耗煤319.9 萬噸，較4 月環(huán)比下降7.2%。截止2013 年5 月31 日，六大電廠庫存環(huán)比上升3 萬噸至1546 萬噸，環(huán)比升幅0.2%。截止2013 年5 月20 日，直供電廠庫存較5月10 日上升101 萬噸至7310 萬噸，環(huán)比升幅1.40%，存煤可用天數(shù)上升至22 天。

　　國內(nèi)海運費小幅下降國際微幅下降：截止5 月31 日，國內(nèi)主要航線平均海運費環(huán)比下降0.41 元/噸至30.78 元/噸，降幅1.32%。截止5 月30 日，澳洲-中國煤炭海運費(載重15 萬噸)環(huán)比下降0.03 美元/噸至7.32 美元/噸，降幅0.4%。