截至
歷史看，由于季節(jié)性因素，9 月的日耗量比8 月通常會(huì)減少6%左右。在經(jīng)歷了連續(xù)一個(gè)多月的暴跌后，本周產(chǎn)地煤價(jià)終于基本止跌，我們認(rèn)為與供應(yīng)的持續(xù)收縮有關(guān)，十八大前眾多小煤礦將被關(guān)停、工程煤禁止開采，也有因行業(yè)不景氣不得不停產(chǎn)的小礦。本周山西煤炭日產(chǎn)量繼續(xù)下跌4.8%至216 萬(wàn)噸，比今年高點(diǎn)下降了近20%。受持續(xù)供應(yīng)收縮、鋼廠補(bǔ)庫(kù)存等原因影響，全國(guó)焦煤價(jià)格結(jié)束了一個(gè)多月的跌勢(shì)（累計(jì)跌幅20%），只有東北焦煤仍有5%左右的下跌。
短期看產(chǎn)地煤炭供應(yīng)的收縮、大秦線檢修帶來(lái)港口煤炭供應(yīng)的收縮形成的合力會(huì)帶來(lái)短期煤價(jià)的企穩(wěn)，甚至有上漲的可能。但是需求未見(jiàn)到明顯的改善，高企的電廠庫(kù)存天數(shù)、不斷下跌的沿海貨運(yùn)指數(shù)（已連續(xù)三周下跌）、下降的電廠日耗量、國(guó)際煤價(jià)的連續(xù)下跌（從8 月10 日至今國(guó)際煤價(jià)持續(xù)下跌3%-9%，而國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲0.7%，進(jìn)口或會(huì)加大）等因素會(huì)使得煤價(jià)向上的動(dòng)能受限。
秦皇島煤價(jià)穩(wěn)定，產(chǎn)地煤價(jià)終于止跌。秦皇島山西優(yōu)混（5,500 大卡）的周報(bào)價(jià)收于635 元/噸，環(huán)比持平。在經(jīng)歷了一個(gè)多月的連續(xù)下跌后，本周產(chǎn)地煤價(jià)終于基本止跌，我們認(rèn)為與供應(yīng)的持續(xù)收縮有關(guān)，十八大前眾多小煤礦將被關(guān)停、工程煤禁止開采，也有受行業(yè)不景氣不得不停產(chǎn)的小礦。山西煤炭日產(chǎn)量繼續(xù)下跌4.8%至216 萬(wàn)噸，比今年高點(diǎn)下降了19%。減產(chǎn)主要集中非國(guó)有的地方煤礦，目前地方煤礦日產(chǎn)量較今年最高值下降了近50%。
日耗量減少 13%，電廠庫(kù)存天數(shù)反彈至24 天。秦皇島庫(kù)存646 萬(wàn)噸，減少5.8%。截至9 月21 日，六大電廠庫(kù)存天數(shù)重新回到24 天的較高水平，庫(kù)存天數(shù)的提高和港口庫(kù)存的減少與10 月8 日展開的為期10-15 天的大秦線檢修有關(guān)，但是日耗量比上周大幅下降13%至55 萬(wàn)噸，這也是6 月底以來(lái)的最低值，淡季因素開始顯現(xiàn)。歷史看，由于季節(jié)性因素9 月的日耗量比8 月通常會(huì)減少6%左右。反映需求的沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)本周小幅下跌1.1%，連續(xù)三周下跌。
國(guó)際煤價(jià)基本延續(xù)下跌。澳洲NEWC 動(dòng)力煤價(jià)格下降1.3%至90 美元，歐洲動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)下跌2.3%至88 美元。南非理查茲港指數(shù)價(jià)格上漲1.8%至86 美元。
焦煤價(jià)格終于結(jié)束近一個(gè)多月的跌勢(shì)。受持續(xù)供應(yīng)收縮、鋼廠補(bǔ)庫(kù)存等原因影響，全國(guó)焦煤價(jià)格結(jié)束了一個(gè)多月的跌勢(shì)（累計(jì)跌幅20%），只有東北焦煤仍有5%左右的下跌。
短期供應(yīng)收縮支撐煤價(jià)企穩(wěn)，但煤價(jià)上漲動(dòng)能有限。需求未見(jiàn)到明顯的改善，高企的電廠庫(kù)存天數(shù)、不斷下跌的沿海貨運(yùn)指數(shù)（已連續(xù)三周下跌）、下降的電廠日耗量、國(guó)際煤價(jià)的連續(xù)下跌（從8 月10 日至今國(guó)際煤價(jià)持續(xù)下跌3%-9%，而國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲0.7%，進(jìn)口或會(huì)加大）等因素會(huì)使得煤價(jià)反彈的動(dòng)能受限，此外，需要指出供應(yīng)的收縮是暫時(shí)的。
