受國家發(fā)改委大規(guī)模基建項目以及美聯(lián)儲QE3政策的刺激，
申銀萬國分析認為，期貨與現(xiàn)貨的價差拉大，會吸引空頭資金進入做賣出套保及套利，當焦炭的期現(xiàn)價差達到一定高度，會出現(xiàn)價差的回歸，一般都是以期貨市場的下降為主。
最新交易數(shù)據(jù)顯示，大商所不同交割期的焦炭期貨價格均在1450元以上，而目前的現(xiàn)貨價格大多維持在1215~1285元/噸，本次期現(xiàn)價差的擴大，多是由于焦炭期貨的大幅上漲，并沒有現(xiàn)貨價格的跟隨，目前多地焦炭現(xiàn)貨價格上漲趨勢并不明顯，仍以平穩(wěn)運行為主。
此外，多家期貨公司研究報告指出，目前焦炭供應量仍較為充足，而同時鋼鐵行業(yè)虧損面較大，短期內難以改善，也將壓制焦炭價格的上漲。
焦炭供應量仍處高位
為緩解虧損，焦炭行業(yè)限產自保，“我的鋼鐵網(wǎng)”調查統(tǒng)計結果顯示，8月末獨立焦化企業(yè)平均產能利用率為68%左右，華北、西北、華東地區(qū)分別較上月下降6個百分點、5個百分點、2個百分點。
不過，焦企減產幅度明顯不如預期。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年8月我國焦炭產量達到3579.7萬噸，雖然同比減少2.3%，環(huán)比減少4.2%，但是絕對產量仍處高位；1~8月累計產量為2.84億噸，同比增長4.8%。
與此同時，由于鋼鐵行業(yè)對焦炭的需求不足，焦炭港口去庫存化過程緩慢，港口焦炭庫存仍處于較高位置，截至
另外，由于面臨40%的出口關稅，焦炭出口也大幅減少，2012年8月我國出口焦炭及半焦炭5萬噸，較去年同期大幅下降80%，1~8月累計出口焦炭及半焦炭75萬噸，累計同比降幅達74.4%。
根據(jù)國內需求測算，如果除去前8個月累計出口的75萬噸焦炭，目前國內仍有近7300萬噸焦炭過剩，而去年同期焦炭過剩近7000萬噸，焦化行業(yè)產能過剩格局仍在持續(xù)，供給面依舊寬松將制約未來焦炭價格上漲。
山西省一大型焦化企業(yè)負責人表示：“其實市場對于限產的反應并不明顯，而限產政策多是行業(yè)協(xié)會做出，而在需求小幅反彈時，企業(yè)自主限產動力并不足。”
鋼企虧損限制焦炭價格上揚
前8月，國內粗鋼累計產量4.82億噸，同比增長2.3%，粗鋼產量增長速度仍小于焦炭產量增長速度。
中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會最新數(shù)據(jù)顯示，8月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)降為39.9%，較7月回落4.6個百分點，為2008年12月份以來的最低點，鋼鐵行業(yè)面臨的困難形勢比較嚴峻。
據(jù)統(tǒng)計，4月份以來，鋼價開始出現(xiàn)持續(xù)回落，目前
對于
“雖然減產之后鋼鐵行業(yè)供需格局會有一定程度的改善，現(xiàn)貨鋼價也有所企穩(wěn)，但是就鋼鐵行業(yè)自身特點來講，鋼企減產只是階段性的設備停產和檢修，并不是將產能永久關閉，當需求開始恢復的時候，嚴重過剩的產能將使供給快速釋放的特點重新顯現(xiàn)。”格林期貨這樣分析。
上述焦化企業(yè)負責人還指出：“與鋼鐵企業(yè)相比，焦炭企業(yè)的議價能力一向較弱，目前鋼鐵行情不景氣，訂單量也在不斷減少，很明顯在鋼鐵行業(yè)面臨虧損時，焦炭的出廠價格就會背負很大壓力，焦炭價格的長期走強，還是要依靠鋼鐵行業(yè)的利潤增加。”
格林期貨預計，中長期來看，焦炭產能過剩壓力依然較大、下游鋼鐵需求不甚樂觀、成本重心下移，焦炭期價走勢不容樂觀，后期回落并延續(xù)長期下跌行情的可能性很大。
