上周國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)總體延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，亞太市場(chǎng)除外。由于日澳動(dòng)力煤2012年度合同價(jià)格談判的影響，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格小幅上漲1.65%；南非和歐洲動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)現(xiàn)狀難以顯著改善。國(guó)內(nèi)方面，港口動(dòng)力煤成交清淡，庫(kù)存偏高，臨近春節(jié)各地礦井開(kāi)始著手安全檢查，部分煤礦出現(xiàn)停產(chǎn)限產(chǎn)，供應(yīng)減少，煤價(jià)基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)春節(jié)期間國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將保持平淡，價(jià)格以穩(wěn)為主。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，市場(chǎng)變動(dòng)不大，考慮到節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)周期長(zhǎng)，焦煤供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐仍然存在。

    　亞太市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)小幅上漲  后期或呈震蕩走勢(shì)

    　上周國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)總體延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，亞太市場(chǎng)除外。由于2012年度日澳動(dòng)力煤年度合同價(jià)格談判的影響，澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，紐卡斯?fàn)柛劭趧?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由前期的114.3美元/噸上漲1.89美元/噸，漲幅為1.65%；南非和歐洲動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)現(xiàn)狀難以顯著改善。

    　從需求層面來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)有效緩解了澳大利亞和南非市場(chǎng)的煤價(jià)跌勢(shì)。由于近期國(guó)內(nèi)煤價(jià)高位窄幅震蕩，而國(guó)際煤價(jià)相對(duì)表現(xiàn)弱勢(shì)，我國(guó)的煤炭進(jìn)口大幅回升保持高位運(yùn)行，2011下半年月度煤炭進(jìn)口量始終高居1500萬(wàn)噸以上，同比增幅高達(dá)25%。全年煤炭進(jìn)口總量有望再創(chuàng)新高，達(dá)到1.7億噸左右，同比增長(zhǎng)約3.4%。

    　南非方面，盡管英國(guó)和歐洲的電力企業(yè)顯現(xiàn)出疲軟的需求態(tài)勢(shì)，印度從南非進(jìn)口的煤炭量也有所下降，但中國(guó)的購(gòu)買量卻翻了近一番，數(shù)據(jù)顯示，2011年前11個(gè)月南非運(yùn)往中國(guó)的煤炭上漲了88%，達(dá)到1226萬(wàn)噸。由于較低的價(jià)格刺激了需求增長(zhǎng)，再加上礦商在2011年年底減少了庫(kù)存，因此南非東海岸的理查茲灣煤碼頭2011年12月份煤炭出口量創(chuàng)新高，達(dá)到808萬(wàn)噸。中國(guó)需求的增長(zhǎng)一定程度上減緩了南非動(dòng)力煤價(jià)的下跌態(tài)勢(shì)。

    　后期來(lái)看，由于歐美經(jīng)濟(jì)面臨二次探底危機(jī)，歐債危機(jī)的影響或使得全球經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的憂慮日增，煤炭需求或持續(xù)低迷，且隨著中國(guó)傳統(tǒng)假期的來(lái)臨，中國(guó)需求對(duì)國(guó)際煤炭市場(chǎng)的拉動(dòng)作用趨緩，預(yù)計(jì)國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

    　國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤整體弱勢(shì)下行  未來(lái)或疲軟趨穩(wěn)

    　上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)以弱勢(shì)下行為主。港口方面，成交清淡，庫(kù)存偏高，煤價(jià)跌勢(shì)不改；內(nèi)陸方面，臨近春節(jié)各地礦井開(kāi)始著手安全檢查，生產(chǎn)積極性有所下降，部分煤礦出現(xiàn)停產(chǎn)限產(chǎn)，供應(yīng)減少，煤價(jià)基本穩(wěn)定。

   　 港口方面，受春節(jié)假期臨近煤炭需求轉(zhuǎn)淡、下游消費(fèi)企業(yè)庫(kù)存偏高以及煤價(jià)持續(xù)回落市場(chǎng)信心不足等多項(xiàng)因素的影響，煤炭供求持續(xù)低迷，成交清淡。截至1月13日，環(huán)渤海四港煤炭總庫(kù)存為1479.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.6萬(wàn)噸，增幅達(dá)0.1%；廣州港煤炭庫(kù)存為314.3萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達(dá)7%，港口庫(kù)存保持高位運(yùn)行，也一定程度上促使了動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌。本期環(huán)渤海地區(qū)港口平倉(cāng)的發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格延續(xù)前期下跌態(tài)勢(shì)，報(bào)收于792元/噸，較上期下跌5元/噸，連續(xù)九周下跌，但跌幅有所收窄。

    　煤炭產(chǎn)地方面，上周山西地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，成交較為清淡，臨近過(guò)節(jié)，市場(chǎng)疲軟，觀望氣氛濃厚；內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格主體平穩(wěn)運(yùn)行，成交情況良好，礦方基本無(wú)庫(kù)存；安徽地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)小幅松動(dòng)，市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，受供應(yīng)寬松和下游補(bǔ)庫(kù)意愿弱等因素影響，后期煤價(jià)上行乏力；貴州地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)產(chǎn)銷穩(wěn)定；陜西地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)略顯低迷，價(jià)格以穩(wěn)為主；甘肅地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體運(yùn)行良好，接近年底，煤價(jià)變化情況不大，主流持穩(wěn)，成交尚可；青海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，整體表現(xiàn)良好，煤價(jià)穩(wěn)中有漲，成交旺盛。

    　本周即將迎來(lái)春節(jié)長(zhǎng)假，部分沿海地區(qū)企業(yè)放假時(shí)間超過(guò)2周，致使工業(yè)用電負(fù)荷下降明顯，煤炭需求急劇下降，南方煤炭消費(fèi)企業(yè)采購(gòu)積極性也隨之下降，近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供求低迷狀況不會(huì)出現(xiàn)較大改善?？傮w來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求仍將保持平淡，價(jià)格以穩(wěn)為主。春節(jié)尤其正月十五結(jié)束后，隨著工業(yè)企業(yè)的陸續(xù)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)，工業(yè)用電恢復(fù)，下游企業(yè)采購(gòu)積極性會(huì)有所提高，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)有望止跌趨穩(wěn)。

    　國(guó)內(nèi)煉焦煤弱勢(shì)盤整  假期效應(yīng)支撐價(jià)格以穩(wěn)為主

    　上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，市場(chǎng)變動(dòng)不大。隨著春節(jié)臨近，安全檢查工作的開(kāi)展以及國(guó)內(nèi)部分煤礦的陸續(xù)放假，使得整個(gè)煉焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)并不活躍；下游鋼市疲軟，鋼廠普遍呈觀望態(tài)度，伴隨著年前補(bǔ)充焦煤庫(kù)存的基本完成，采購(gòu)意愿明顯較弱，焦煤價(jià)格暫時(shí)保持穩(wěn)定。

    　上周山西煉焦煤市場(chǎng)整體弱勢(shì)平穩(wěn)，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格以穩(wěn)為主，原煤以消耗當(dāng)前庫(kù)存為主，采購(gòu)不多，預(yù)計(jì)節(jié)日前后整體市場(chǎng)價(jià)格仍有支撐。河北煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，部分地區(qū)煤價(jià)小幅下調(diào)。鋼廠和焦化廠年前補(bǔ)充庫(kù)存的力度明顯下降，采購(gòu)謹(jǐn)慎，交投氣氛偏淡，預(yù)計(jì)年前煉焦煤市場(chǎng)回暖艱難，行情以穩(wěn)為主。山東煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，市場(chǎng)成交一般，由于春節(jié)將至安全檢查工作的開(kāi)展，煤礦基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，原煤供應(yīng)的減少，對(duì)山東煉焦煤價(jià)格形成支撐，短時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的動(dòng)力不足。

    　庫(kù)存方面，上周呈現(xiàn)微弱上漲態(tài)勢(shì)，全國(guó)樣本鋼廠及獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫(kù)存為15.71萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.14萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.89%；平均可用天數(shù)為20.95天，環(huán)比上升0.13天，增長(zhǎng)0.62%，預(yù)計(jì)本周隨著企業(yè)的逐漸放假，煉焦煤庫(kù)存將會(huì)維持正常偏弱的水平。

    　下游市場(chǎng)方面，上周焦炭市場(chǎng)主流平穩(wěn)，焦企出貨正常，春節(jié)臨近焦化廠漲價(jià)訴求強(qiáng)烈，但由于下游鋼市疲軟，鋼廠普遍呈觀望態(tài)度，鋼廠開(kāi)工率不高依舊是制約焦炭?jī)r(jià)格上行的主要因素。目前各地區(qū)焦化企業(yè)仍維持一定限產(chǎn)幅度，近期處于年末回款階段，年前主流焦價(jià)將以穩(wěn)為主；部分地區(qū)在貨源偏緊的前提下，預(yù)計(jì)零星有小幅調(diào)整的可能。

    　春節(jié)臨近，煉焦煤的終端需求仍然難以提振，市場(chǎng)成交將更為清淡，隨著歐債危機(jī)愈演愈烈，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化，一季度國(guó)內(nèi)鋼市將持續(xù)低迷狀態(tài)，受此影響煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)現(xiàn)狀難有較大改觀，但考慮到節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)周期長(zhǎng)，焦煤供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐仍然存在。