電價漲與不漲，2012年合同煤價均較為樂觀。近日，媒體將目光關注“電價調(diào)整方案”，而無論結(jié)果怎么樣，最大的受益者仍是煤炭企業(yè)。

綜合來看，通脹回落、電荒和火電企業(yè)盈利不佳，是電價調(diào)整預期升溫的三大主因。記者注意到，就近期媒體所關注的煤電兩大產(chǎn)業(yè)的熱點來看，煤價不斷上漲和潛在的“電荒”成為近期重點。 

         在火電方面，根據(jù)電監(jiān)會預測，10月末全國日缺煤停機容量最大達到約1600萬千瓦時，華中華東部分地區(qū)面臨電荒和新一輪的拉閘限電。與此同時，今年以來電煤價格快速上漲，2011年均價較2010年上漲約10%，火電企業(yè)盈利堪憂。3季報顯示，火電上市公司毛利率、凈利率分別為10.73%和2.25%，環(huán)比分別下滑1.28個和1.65個百分點，同比分別下滑1.84個和1.86個百分點。

          在煤炭方面，資深煤炭專家李朝林表示，年初國家發(fā)改委下發(fā)合同煤價“限價令”，使本該上漲的煤價被壓制住。而在很多業(yè)內(nèi)人士看來，近期通脹壓力的緩解為電價和煤價上漲創(chuàng)造了條件。

         目前來看，市場人士普遍的預期是：“在合同價差不斷擴大的背景下，若電價成功上調(diào)，2012年重點合同煤提價概率將增大。”這種說法很有道理。

         事實上，在2011年重點合同煤被限制漲價的情況下，市場煤持續(xù)上漲，導致兩者價差逐漸擴大，目前市場煤-合同煤價差已經(jīng)超過200元/噸，其中秦皇島港發(fā)熱量5500大卡電煤與神華合同煤價格價差已達290元/噸。

        因此，若電價成功上調(diào)，無疑電力企業(yè)消化成本的能力將得到提升，年底重點合同煤提價的概率將增大。

        從歷史來看，除2006年和2008年之外，歷次電價上調(diào)后，市場煤價格均出現(xiàn)上漲，漲幅在0.60%-2.78%之間;而在歷次電價上調(diào)一個月以后，市場煤價跟漲概率更高，除2008年保持不變以外，其他歷次均出現(xiàn)了0.48%-13.85%的價格漲幅。

        另一方面，記者采訪業(yè)內(nèi)人士得到共識是：即使電價不調(diào)整，2012年合同煤價也是上漲可期。“市場化是大方向所在，在通脹問題緩解之后，無論是電是煤，市場化均是改革重點。”李朝林表示，“當然，火電盈利不佳的問題，也應該通過市場的手段來解決。”

         煤炭市場化改革之初，也曾經(jīng)歷了降價和虧損的“慘痛”期，但最終通過資源整合等辦法渡過難關，火電企業(yè)也該邁出這一步。

         值得關注的是，目前已進入用煤旺季，雖然火電有意控制用煤量，造成“旺季不旺”，但市場煤價高位徘徊的局面在短期內(nèi)卻難以撼動。數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)重點電廠電煤采購價結(jié)束連續(xù)五旬的上漲，開始企穩(wěn)。