上周前三個(gè)交易日，焦炭期價(jià)逐級(jí)回落，最低跌至1964元/噸，周五受希臘取消公投的利好消息影響，高開(kāi)高走，再次站上五日均線。本周開(kāi)始，焦炭期貨走出了依托5日均線的反彈行情。然而，上方2000元/噸一帶依然對(duì)價(jià)格有較大的壓力。短期內(nèi)，下游鋼材行業(yè)將是決定焦炭基本面的最根本因素。鋼材行業(yè)短時(shí)間內(nèi)難有起色，焦炭基本面依然偏空。對(duì)于焦炭后市投資者不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀，需密切關(guān)注對(duì)2000元/噸的突破情況。
　　焦炭降價(jià)已成必然
　　目前，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)一片恐慌，各地焦炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下滑。由于下游鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，鋼廠頻頻檢修，焦炭出貨量受到嚴(yán)重影響，雖然大部分焦化企業(yè)已經(jīng)大幅度限產(chǎn)，但焦炭庫(kù)存依然直線上升，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下滑。
　　山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)幅度在30—50元/噸左右。據(jù)了解，長(zhǎng)治地區(qū)二級(jí)冶金焦下調(diào)30元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1750—1770元；呂梁地區(qū)二級(jí)冶金焦亦下調(diào)30元/噸，現(xiàn)出廠含稅價(jià)1750—1780元/噸。河北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)趨勢(shì)也很明顯，目前河北武安一帶鋼廠直降焦炭采購(gòu)價(jià)100元/噸，焦化廠不予接受直接停止供貨，鋼廠與焦化廠互相僵持，考慮到焦化廠議價(jià)能力相對(duì)較弱，面對(duì)鋼廠的壓力，預(yù)計(jì)焦化廠也只能被動(dòng)接受，焦炭調(diào)價(jià)幅度可能會(huì)在30—50元/噸。山東地區(qū)焦炭市場(chǎng)成交尤為清淡，當(dāng)?shù)亟够瘡S限產(chǎn)幅度加大，平均限產(chǎn)規(guī)模在50%左右。受下游鋼廠低迷影響，焦炭出貨不暢，庫(kù)存大量積壓，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格將出現(xiàn)50元/噸左右的降幅。
　　煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)
　　煉焦煤價(jià)格在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間高位運(yùn)行之后，上周起部分地區(qū)也出現(xiàn)了不同程度的下滑。10月31日，攀枝花十級(jí)焦精煤車板含稅降50元到1430元/噸，產(chǎn)地威遠(yuǎn)的主焦精煤到廠含稅價(jià)降50元到1450元/噸，其他規(guī)格焦煤價(jià)格也有30—50元/噸的下調(diào)。
　　冬儲(chǔ)時(shí)節(jié)，受下游鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷、焦化企業(yè)限產(chǎn)力度加強(qiáng)影響，下游采購(gòu)積極性明顯下滑，企業(yè)對(duì)焦煤資源也是選擇性買入，普遍表現(xiàn)出抵制高位煤價(jià)，這可能是造成煉焦煤小范圍降價(jià)的主要原因?？紤]到焦煤供需現(xiàn)狀、焦煤資源稅上調(diào)以及近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回暖或?qū)?duì)煉焦煤價(jià)格構(gòu)成支撐，焦煤價(jià)格從局部降價(jià)擴(kuò)大到整體降價(jià)的可能性不大?？傮w來(lái)看，煉焦煤對(duì)焦炭?jī)r(jià)格構(gòu)成的高成本支撐已經(jīng)開(kāi)始松動(dòng)，面對(duì)下游行業(yè)的不景氣，煉焦煤市場(chǎng)很難獨(dú)善其身。
　　鋼材市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)
　　在經(jīng)歷了鋼材價(jià)格的暴跌之后，上周國(guó)內(nèi)鋼材逐漸企穩(wěn)，但整體價(jià)格仍然在谷底運(yùn)行。鋼價(jià)下跌的主要原因還是終端需求的持續(xù)低迷。
　　在鋼價(jià)大跌的影響下，鐵礦石價(jià)格亦出現(xiàn)下滑，鋼材價(jià)格失去了成本支撐，將有可能進(jìn)入”鋼價(jià)下跌—鐵礦石價(jià)格下跌—鋼價(jià)持續(xù)下跌“的惡性循環(huán)。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的力度依然不減，靠房地產(chǎn)拉動(dòng)鋼材需求的動(dòng)能有限。國(guó)家貨幣政策依然偏緊，對(duì)于資金密集型的鋼材貿(mào)易行業(yè)來(lái)說(shuō)，不利影響仍將持續(xù)，加之11月份本身就是鋼材行業(yè)的消費(fèi)淡季，鋼材市場(chǎng)短期內(nèi)很難走出谷底。
　　綜上所述，由于下游鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷，對(duì)焦炭的需求受到嚴(yán)重影響，雖然大部分焦化企業(yè)已經(jīng)大幅度限產(chǎn)，但焦炭庫(kù)存依然偏高，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格普遍出現(xiàn)下滑。原本一直維持高位的煉焦煤價(jià)格亦出現(xiàn)松動(dòng)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的成本支撐也將有限。短期內(nèi)，鋼材市場(chǎng)的終端需求很難回暖，鋼材市場(chǎng)難言樂(lè)觀，焦炭基本面依然偏空。