4月24日，云海金屬(002182)公布2019年第一季度報(bào)告，公告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為11.90億元，同比增長(zhǎng)2.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4744.99萬(wàn)元，同比減少17.65%。

2019年一季報(bào)凈利潤(rùn)符合預(yù)期

2019年一季度營(yíng)業(yè)收入11.9億元，同比增長(zhǎng)2.76%，歸母凈利潤(rùn)0.47億元，同比下降17.65%(同比下降主要由于2018年一季度有較多拆遷補(bǔ)償款)，扣非后歸母凈利潤(rùn)0.41億元，同比增長(zhǎng)196%，凈利潤(rùn)位于2018年年報(bào)給出的一季報(bào)業(yè)績(jī)指引0.35億-0.5億元的上限，符合預(yù)期。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.87億元，現(xiàn)金流狀況健康。2019年半年報(bào)歸母凈利潤(rùn)指引：0.9億元—1.4億元，對(duì)應(yīng)二季度單季度歸母凈利潤(rùn)區(qū)間0.43億—0.93億元，半年報(bào)指引未計(jì)算拆遷補(bǔ)償款的影響。

寶鋼金屬入股有望加速公司鎂合金深加工應(yīng)用

寶鋼入股云海持股比例達(dá)到8%成為公司第二大股東，寶鋼集團(tuán)是國(guó)內(nèi)汽車板絕對(duì)龍頭，未來(lái)有望向云海提供資金、技術(shù)、客戶等支持，公司鎂合金深加工產(chǎn)品在汽車輕量化領(lǐng)域的應(yīng)用有望加速。深加工項(xiàng)目方面宜安云海項(xiàng)目2018年底建成，未來(lái)開(kāi)工率將逐漸提升；巢湖及南京深加工項(xiàng)目有望于2020年初建成投產(chǎn)，未來(lái)公司的鎂合金鑄造件產(chǎn)品有望加速進(jìn)入汽車領(lǐng)域。

預(yù)計(jì)2019-2021年原鎂出廠價(jià)格分別為17400元/噸、17000元/噸、17000元/噸。供需角度看2019年全球原鎂將短缺7.34萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2019年價(jià)格將維持高位震蕩，高價(jià)格刺激下2020年原鎂大概率將出現(xiàn)新增產(chǎn)能，供需關(guān)系有望得到緩和，預(yù)計(jì)2020-2021年鎂價(jià)格將回落至鎂鋁比1.2-1.3區(qū)間，對(duì)應(yīng)2020-2021年原鎂出廠價(jià)格分別為17000元/噸、17000元/噸。

公司是具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的鎂行業(yè)龍頭，未來(lái)鎂深加工業(yè)務(wù)有望持續(xù)放量

預(yù)計(jì)2019-2021年公司鋁合金產(chǎn)量分別為27萬(wàn)噸、32萬(wàn)噸、37萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2019-2021年原鎂產(chǎn)量分別為8.5萬(wàn)噸、10萬(wàn)噸、10萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2019-2021年電解鎂不含稅價(jià)格分別為15398元/噸、15044元/噸、15044元/噸，同時(shí)考慮到壓鑄件及空調(diào)扁管產(chǎn)銷量逐年提升。公司作為A股唯一鎂行業(yè)龍頭標(biāo)的，未來(lái)將顯著受益汽車輕量化大趨勢(shì)，未來(lái)有望成長(zhǎng)為鎂合金深加工龍頭。