10月31日，鹽湖股份發(fā)布三季度報(bào)告。公告顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入76.49億元，同比增加4.96%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8.59億元，同比減少430.16%。

　　凈利潤(rùn)下滑主要因?yàn)椋?）氯化鉀銷量下降，（2）金屬鎂、海納化工新增轉(zhuǎn)固導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊增加，海納化工自2 月份事故停產(chǎn)至三季度裝置尚未恢復(fù)；（3）去年公司處置間接控股子公司股權(quán)取得投資收益較多。受事故的影響，化工分公司和海納公司停工期間費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用，前三季度管理費(fèi)用達(dá)11.52億元，同比提升130.22%，鎂業(yè)公司轉(zhuǎn)固利息支出增長(zhǎng)，前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)10.85億元，同比增長(zhǎng)31.63%。Q3 單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.84億元（YoY+28.26%，QoQ-12.44%），歸母凈利潤(rùn)-3.37億元（YoY-387.28%，QoQ-62.13%），鉀肥仍然是公司最大盈利來(lái)源。

　　化工項(xiàng)目喜憂參半，化工品普漲使得一二期減虧，海納事故導(dǎo)致虧損擴(kuò)大。海納公司受“2.14”VCM 精餾單元火災(zāi)事故的影響一直停產(chǎn)，至三季度仍未恢復(fù)生產(chǎn)，前三季度虧損6.66億元，虧損擴(kuò)大。綜合一二期項(xiàng)目上半年虧損2.89億元，同比減虧，但因?yàn)槭?.28事故的影響，生產(chǎn)裝置停機(jī)進(jìn)行安全隱患排查，化工品普漲，若四季度停產(chǎn)裝置能投產(chǎn)，化工項(xiàng)目虧損環(huán)比有望改善。

　　金屬鎂項(xiàng)目項(xiàng)目開(kāi)始試車，金屬鎂漲價(jià)有助改善現(xiàn)金流。鹽湖鎂業(yè)項(xiàng)目建設(shè)已基本完成，現(xiàn)處于工程建設(shè)收尾和項(xiàng)目試車的關(guān)鍵時(shí)期。因部分裝置轉(zhuǎn)固折舊及財(cái)務(wù)利息費(fèi)用化，同時(shí)生產(chǎn)負(fù)荷較低，前三季度鎂業(yè)公司虧損5.97億元 。全年轉(zhuǎn)固壓力仍然較大，隨著下半年金屬鎂價(jià)格上漲，我們預(yù)期現(xiàn)金流獲得一定程度改善。

　　碳酸鋰項(xiàng)目盈利能力強(qiáng)，成為公司重要利潤(rùn)來(lái)源。公司目前擁有1萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)碳酸鋰產(chǎn)能，截至9月25日，藍(lán)科鋰業(yè)生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰5317噸，其中上半年生產(chǎn)2323 萬(wàn)噸，噸凈利為3.81萬(wàn)元/噸。藍(lán)科鋰業(yè)穩(wěn)定月產(chǎn)1000噸的生產(chǎn)能力基本實(shí)現(xiàn)，同時(shí)正在進(jìn)行的1萬(wàn)噸碳酸鋰填平補(bǔ)齊工程項(xiàng)目，計(jì)劃10月底投料試車，今年有望突破7000-8000噸的產(chǎn)量。此外公司與比亞迪成立子公司未來(lái)將推廣3萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，受益于新能源等需求增長(zhǎng)，擴(kuò)建3 萬(wàn)噸產(chǎn)能有望為公司帶來(lái)可觀收益。

　　擬籌劃債轉(zhuǎn)股方案，如落實(shí)有望改善財(cái)務(wù)壓力，盤(pán)活公司資產(chǎn)。2017年4月5日，公司與青海省國(guó)資委、建設(shè)銀行簽署了《市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，擬共同成立降杠桿基金和并購(gòu)基金，一是用于置換公司及其下屬公司存量負(fù)債，從而降低公司整體負(fù)債壓力；二是以股權(quán)投資等權(quán)益性投資方式投資公司內(nèi)外部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增加權(quán)益性資金，置換存量負(fù)債、補(bǔ)充流動(dòng)性或新項(xiàng)目投資。債轉(zhuǎn)股方案尚處于籌劃階段，如落實(shí)有望改善公司財(cái)務(wù)壓力，盤(pán)活公司資產(chǎn)。