7月27日，云海金屬發(fā)布2017年半年報，公司2017年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入23.45億元，同比增長32.54%；新材料行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為36.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9570.28萬元，同比增長36.85%，新材料行業(yè)平均凈利潤增長率為-13.98%。

公司上半年營收實現(xiàn)較快增長，業(yè)績符合此前預(yù)期

公司收入及利潤增長主要由于鎂合金和鋁合金等產(chǎn)品的銷售量有所增加，且收到政府補(bǔ)貼及訴訟案款，非經(jīng)常性損益增加。公司業(yè)績情況符合此前業(yè)績預(yù)報預(yù)期。

鎂價抬升滯后原料成本，產(chǎn)品盈利能力穩(wěn)定

17年上半年，硅鐵、煤炭等鎂生產(chǎn)的主要原料價格持續(xù)上漲。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，17年上半年硅鐵均價為5253元/噸，同比上漲了23%；上半年環(huán)渤海價格指數(shù)同比上漲53%。由于原料漲價到下游產(chǎn)品銷售提價的傳導(dǎo)需要時間，上半年鎂價的漲幅滯后于原料成本的上漲。在成本等因素影響下，上半年公司扣非后歸母凈利潤同比下降7.8%，同時鎂合金業(yè)務(wù)的毛利率也較去年同期下降5.4%。但整體而言公司產(chǎn)品盈利能力穩(wěn)定，后期隨著價格的傳導(dǎo)，毛利水平有望環(huán)比改善。

鎂鋁產(chǎn)能穩(wěn)步提升，深加工業(yè)務(wù)持續(xù)突圍

公司鎂鋁合金產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，同時用擴(kuò)產(chǎn)、合資、并購等形式相結(jié)合，發(fā)展鎂鋁壓鑄和擠壓等深加工行業(yè)。公司目前擁有鎂合金產(chǎn)能17萬噸，主要生產(chǎn)基地為山西五臺、安徽巢湖和廣東惠州，分別面向三個地區(qū)的客戶。17年公司于惠州、巢湖等地擴(kuò)建的新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)中，報告期內(nèi)產(chǎn)品銷量同比提升，上半年公司鎂、鋁合金產(chǎn)品的營業(yè)收入較去年同期分別上漲56.74%和26.04%。

輕量化迎發(fā)展機(jī)遇，綜合實力行業(yè)領(lǐng)先

從國內(nèi)發(fā)展環(huán)境看，鎂作為獨具國家獨特地位的戰(zhàn)略性資源和新型結(jié)構(gòu)材料，將迎來又一個跨越式發(fā)展機(jī)遇期；各國“節(jié)能減排”和輕量化工程的壓力及技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步的持續(xù)推動下，鎂鋁合金作為主要應(yīng)用金屬，發(fā)展?jié)摿^大。公司注重科研和技術(shù)創(chuàng)新，自主研發(fā)水平行業(yè)領(lǐng)先；作為江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，生產(chǎn)設(shè)備及工藝都是公司自主創(chuàng)新，并擁有多項專利，原鎂的生產(chǎn)指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

PE/PB - Bands

盈利預(yù)測