2014年11月24日公告,公司擬以不低于11.46元/股的價格向梅小明先生、上海宣浦股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、杭州聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司和樓建峰先生等4名特定對象非公開發(fā)行股票不超過52,356,020股,本次募集資金總額不超過不超過60,000萬元人民幣,扣除發(fā)行費用后擬用于償還銀行貸款以及補充公司流動資金。

　　【本次非公開發(fā)行的背景】

　　1、產(chǎn)業(yè)升級，鎂產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊

　　“十三五”期間，是鎂工業(yè)加快轉變發(fā)展方式、實現(xiàn)由大變強的關鍵時期。從國際環(huán)境看，在全球礦產(chǎn)資源形勢日益緊張，銅、鋁、鉛、鋅、鎳等有色金屬資源緊缺、價格攀升的大背景下，作為資源性商品而又兼?zhèn)錅p重、節(jié)能、回收特性的金屬鎂，將在可持續(xù)發(fā)展中擔當更重要的角色。隨著全球經(jīng)濟轉入復蘇，發(fā)達國家重歸制造業(yè)，新興經(jīng)濟體的持續(xù)發(fā)展，特別是節(jié)能、環(huán)保、綠色、低碳概念的普及與深化，鎂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間更為廣闊。

　　從國內(nèi)發(fā)展環(huán)境看，鎂作為具有特殊地位的戰(zhàn)略性資源和新型結構材料，將迎來戰(zhàn)略機遇期，在交通輕量化、新能源材料、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、消費電子、海洋工程、航空航天以及國防軍工等領域將發(fā)揮更大的作用，正在從產(chǎn)業(yè)鏈低端向中高端、從單一的高耗能、高污染冶金類產(chǎn)品向高精制造、高附加值的加工、深加工產(chǎn)品轉變。除傳統(tǒng)的鎂錠、鑄造鎂合金外，各種性能、各種規(guī)格的鎂合金板材、型材、壓鑄件產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)品能滿足不同領域的需求。如《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020 年)》所提出的乘用車的平均燃料消耗要由 2015 年的 6.9升/百公里降至 2020 年的 5.0 升/百公里，將為鎂合金零部件在交通領域提供廣闊的應用空間。

　　2、深化鎂產(chǎn)業(yè)鏈布局，鞏固市場領先地位

　　公司是國內(nèi)最大的鎂合金生產(chǎn)基地，擁有完整的鎂產(chǎn)品生產(chǎn)體系，并以此為基礎，形成了包括白云石礦產(chǎn)品、原鎂、鎂合金、鎂合金壓鑄件等在內(nèi)的完整的鎂產(chǎn)業(yè)鏈。盡管公司鎂產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢較為突出，但在高端裝備領域的應用上仍顯不足，為了優(yōu)化公司鎂合金產(chǎn)品結構，提升產(chǎn)業(yè)競爭力，根據(jù)公司產(chǎn)業(yè)轉型升級發(fā)展戰(zhàn)略，公司近年來對產(chǎn)業(yè)鏈進行了深化布局。2013 年以來，公司先后成立了惠州云海鎂業(yè)有限公司、荊州云海精密制造有限公司，未來還將發(fā)展高強鎂合金及其變形加工產(chǎn)品。其中，公司在建的“高強鎂合金及其變形加工產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”已被納入 2014 年國家工信部工業(yè)強基計劃，并獲得國家財政支持，該項目面向高端裝備制造領域。公司旨在通過突破高強鎂合金材料制備關鍵技術，形成工程化、產(chǎn)業(yè)化能力，滿足我國汽車、軌道交通、電子信息產(chǎn)品等領域對高性能鎂合金材料的需求。公司的這些產(chǎn)業(yè)布局將有助于產(chǎn)業(yè)鏈向高端化延伸，進一步奠定公司行業(yè)內(nèi)的領軍地位。

　　3、3C 產(chǎn)業(yè)需求旺盛，帶動鋁棒市場需求

　　在鋁合金領域，近年來 3C 產(chǎn)品薄形化的設計趨勢帶動了鋁金屬機殼的需求，因為相比于傳統(tǒng)的塑料機殼，鋁合金機殼能夠有效地降低厚度;另一方面，在其他諸如燙金、拋光、印刷等表面技術處理工藝的配合下，鋁合金機殼可以被打造成多樣化的外觀。從生產(chǎn)工藝上來說，鋁金屬機殼是由鋁合金連續(xù)鑄棒(DC 棒材)壓制而成。

　　在 3C 領域，當年蘋果率先使用全鋁制機身成為一代標桿，大力促進了中高端鋁合金產(chǎn)品供應鏈的發(fā)展。發(fā)行人近年來順應市場及客戶需求，迅速擴大了鋁合金 DC 棒的產(chǎn)能，目前已成為國內(nèi)領先的 DC 棒材生產(chǎn)商。隨著市場需求的增加，未來發(fā)行人將在鋁合金相關產(chǎn)品的生產(chǎn)中投入更多資源。公司將在下一階段不斷加強技術改進和開發(fā)，做到技術領先、質量領先、服務優(yōu)先，不斷完善自己的管理，提高競爭力;不斷完善鋁合金的產(chǎn)業(yè)鏈，向下游行業(yè)延伸，目前將重點拓展鋁板、汽車零部件等高附加值產(chǎn)品，進一步優(yōu)化產(chǎn)品結構。

　　4、良好的資本結構有助于公司業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展

　　為推動公司各項業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，并滿足公司主營業(yè)務對流動資金不斷增長的需求，公司目前有必要利用股權融資代替部分債務融資，并補充流動資金，進一步改善資本結構，提高風險抵御能力及盈利能力，并增強長期融資能力，以應對宏觀經(jīng)濟波動、國家法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策變化及市場競爭的快速變化與挑戰(zhàn)，在促進公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的同時為全體股東帶來更加豐厚的回報。

　　【本次非公開發(fā)行的目的】

　　1、降低公司資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資本結構，提升公司的抗風險能力

　　2011年末、2012年末、2013年末及2014年9月末，公司的資產(chǎn)負債率(合并口徑)分別為53.91%、58.93%、58.96%和57.87%。目前，公司資產(chǎn)負債率較高，資產(chǎn)負債結構不盡合理，在一定程度上削弱了公司的抗風險能力，制約了公司的長期融資能力，也一定程度上有悖于公司穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營理念。因此，公司當前需要償還部分銀行貸款，減輕公司償債壓力，從而降低公司的資產(chǎn)負債率，改善財務狀況，提高公司的抗風險能力。

　　2、提高盈利水平，降低財務風險

　　近年來公司財務費用支出較大，2011年末、2012年末、2013年末、2014年9月30日，公司的銀行借款余額分別為89,944.64萬元、117,461.90萬元、119,494.28萬元和114,750.00萬元，同期的財務費用分別為8,329.67萬元、7,002.38萬元、7,244.11萬元和5,388.37萬元，較高的財務費用支出抑制了公司的凈利潤增長。同時，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，鎂、鋁產(chǎn)業(yè)鏈的不斷延伸，流動資金需求也在增長，由于目前資金成本較高，若繼續(xù)單一使用債務融資將使公司財務風險較大，本次非公開發(fā)行利用募集資金補充公司流動資金和償還銀行貸款，能夠有效地降低公司的財務風險。

　　3、補充流動資金，推動公司業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展，提升公司持續(xù)發(fā)展能力

　　隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸，公司依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，未來公司業(yè)務規(guī)模會持續(xù)增長，營運資金的需求也將增加。在對銀行負債水平相對較高、自有資金相對緊張的情形下，公司使用本次非公開發(fā)行股票所募集的部分資金補充流動資金，將有利于增強公司資產(chǎn)的流動性，提高流動比率和速動比率，降低經(jīng)營風險，提升公司運營效率和競爭力，有利于可持續(xù)發(fā)展，為公司在市場競爭中贏得優(yōu)勢。

　　【公司二級市場評價】

　　公司主要產(chǎn)品為鎂合金、鋁合金、中間合金和金屬鍶,為全球規(guī)模最大鎂合金專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一。公司擁有鎂合金生產(chǎn)能力達到10萬噸以上,目前,公司鎂合金市場占有率超過35%。根據(jù)2014年1-9月季報顯示;報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈潤1,478.38萬元,比上年同期上升38.04%,主要是因為公司加強成本管理,產(chǎn)品毛利率有所提升且銷售量略有增長。此次非公開發(fā)行利用募集資金補充公司流動資金和償還銀行貸款,能夠有效地降低公司的財務風險,優(yōu)化公司財務結構,有利于增強公司資產(chǎn)的流動性,提高流動比率和速動比率,降低經(jīng)營風險,提升公司運營效率和競爭力。公司維持“增持”評級，近期股票多方氣氛濃厚,建議積極關注。