中央經(jīng)濟工作會議14日閉幕，宏觀經(jīng)濟政策的基調(diào)、方向和主要任務已經(jīng)明確，在即將到來的一年，中國經(jīng)濟“穩(wěn)中求進”的發(fā)展輪廓清晰顯現(xiàn)。
從物價房價到股市匯市，從貨幣財稅政策到產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整，本報記者第一時間盤點會議“十大看點”，并作出全方位解析，力圖為投資者描繪一幅定位精確的經(jīng)濟發(fā)展版圖。
1 貨幣政策“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐
貨幣政策更顯靈活
【要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預調(diào)微調(diào)，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風險?！?/span>
貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健，并根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。中央經(jīng)濟工作會議對貨幣政策的表態(tài)與業(yè)界、市場預期一致。
業(yè)內(nèi)認為，明年經(jīng)濟走勢尤其是外圍環(huán)境充滿不確定性，如果過早地全面放松貨幣政策，將給經(jīng)濟埋下通脹重啟、資產(chǎn)泡沫重來的隱患，不利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行。而“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐，短期內(nèi)可引導貨幣政策在不確定的宏觀大勢里靈活變換，回歸常態(tài)，長期來看則可為經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整創(chuàng)造條件。
中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，當前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存準率等措施開始預調(diào)、微調(diào)。但此時如過度放松，將有導致通脹反彈的風險。
與此同時，國際金融危機深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，發(fā)達國家復蘇過程中不穩(wěn)定、不確定因素增多，并可能通過貿(mào)易、資本流動以及預期等渠道影響中國。從國內(nèi)來看，隨著經(jīng)濟增長向常態(tài)調(diào)整，一些新情況、新問題也可能逐步顯現(xiàn)。
在這樣的背景下，需要政策留有余地兼顧不確定性，需要“適時適度進行預調(diào)微調(diào)”。市場預計，明年政策的靈活性、預見性會甚于今年。
央行在14日召開的黨委擴大會議上也表示，要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，運用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸，保持社會融資規(guī)模合理增長。
彭文生預測，2012年的M2投放將被設定在14%左右的水平，低于2009年設定的17%和2010年16%的目標。但是14%的目標仍然高于2011年全年M2實際增長12%的水平，體現(xiàn)預調(diào)基調(diào)下貨幣控制將趨于放松，這也與會議提出的“綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長”相契合。
市場認為，根據(jù)跨境資金流動的情況，明年存款準備金率將出現(xiàn)數(shù)次下調(diào)。彭文生預計，未來央行將在加大公開市場操作進行主動性投放的同時，繼續(xù)下調(diào)存款準備金率，下一個可能的時點是明年1月份。
2 金融改革 人民幣“基本穩(wěn)定”態(tài)勢未變
利率匯率改革節(jié)奏或加快
【要深化利率市場化改革和匯率形成機制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。】
由于近期人民幣即期匯率連續(xù)10天觸及跌停，因此中央經(jīng)濟工作會議上強調(diào)的“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定”格外引人注目。
“市場對此可能有兩種理解，”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，如果按照堅持以市場供求為基礎，參照一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的匯改原則，應理解為保持人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。
據(jù)介紹，從9月份開始，由于美元的強勁反彈，新興經(jīng)濟體貨幣對美元匯率相對出現(xiàn)了大幅度貶值。“從這個角度講，未來要增加人民幣對美元的彈性，擴大對美元的波動幅度，藉此實現(xiàn)人民幣對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。”在魯政委看來，堅持這種方式，有利于增加經(jīng)濟應對海外沖擊的彈性。
另一方面，“也有人可能將其理解為保持對美元的穩(wěn)定，如果是這樣，會使中國的出口遇到更大的挑戰(zhàn)。”魯政委稱。
對于深化利率市場化改革，有專家認為，穩(wěn)步推進利率市場化改革，就是要在加強金融市場基準利率體系建設的同時，促進金融機構完善定價機制，提高微觀主體的風險定價能力。完善利率調(diào)控框架，理順中央銀行利率、市場利率及商業(yè)銀行存貸款利率間的關系，逐步形成貨幣政策工具間接調(diào)控市場利率、市場利率引導金融機構利率定價、金融機構利率引導企業(yè)居民的投資和消費行為的利率傳導機制。
完善匯率形成機制改革，則主要是完善以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度，逐步提高人民幣匯率形成的市場化程度。積極推動人民幣跨境貿(mào)易和投資的支付清算和使用。在有效防范風險的前提下，穩(wěn)步放款對跨境資本交易的限制，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。
3 財政政策 不再強調(diào)保增收 結(jié)構性減稅一馬當先
【要繼續(xù)實施積極的財政政策。財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構性減稅政策，加大民生領域投入，積極促進經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整，嚴格財政收支管理，加強地方政府債務管理。
財政政策要注重加強與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導、有扶有控，繼續(xù)加大對“三農(nóng)”、保障性住房、社會事業(yè)等領域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎設施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術改造等。要加強預算管理，嚴格控制“三公”等一般性財政支出?！?/font>
根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議對財政政策的部署，記者發(fā)現(xiàn)，去年會議上提出的“保持財政收入穩(wěn)定增長”的要求已不再出現(xiàn)，取而代之的是結(jié)構性減稅將成為2012年財政政策的重點工作。
社科院財貿(mào)所所長高培勇對此表示，2011年實現(xiàn)全國財政收入“超收”1萬億元已無懸念，近年來財政收入連年大幅增長，為接下來實施結(jié)構性減稅創(chuàng)造了有利條件和減稅空間，今后應重點推行減稅而以同時達到調(diào)結(jié)構和保民生的目的。
至于具體的財稅改革思路，今年已經(jīng)初步開展試點的營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革明年將繼續(xù)推進，資源稅改革也將全面鋪開，同時環(huán)境保護稅改革研究也提上議程。
此外，財政部財科所副所長劉尚希透露，明年或?qū)U大消費稅范圍，對一批高耗能、高污染產(chǎn)品將開征或提高消費稅稅率，以促進節(jié)能減排和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型。
4 擴大內(nèi)需 擴內(nèi)需就得“有錢花” 提高中等收入者比重成抓手
【面對復雜多變的國際政治經(jīng)濟環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟運行新情況新變化，必須繼續(xù)抓住科學發(fā)展這個主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，把擴大內(nèi)需的重點更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務業(yè)、提高中等收入者比重上來?！?/span>
“此次中央經(jīng)濟工作會議明確提出要提高中等收入者比重，這是一個至關重要的選擇。”中國社會科學院教授劇錦文在接受記者采訪時表示，只有逐步提高這部分人的收入水平，才能實現(xiàn)我國人均收入水平的不斷提高，才能從過去過渡依賴外需向主要依靠內(nèi)需轉(zhuǎn)變。
不過眼下，擴大內(nèi)需尤其是消費需求，目前還面臨諸多制約因素。劇錦文指出，就收入結(jié)構而言，我國兩極分化嚴重，中等收入者比重過低，是一個制約內(nèi)需的重要方面；供給結(jié)構上，還不能生產(chǎn)出能夠滿足大多數(shù)人需要的物美價廉的產(chǎn)品，而一些涉及文化、教育、醫(yī)療、旅游、通訊等非物質(zhì)消費品供給嚴重不足；在價格方面，由于物流、交通等交易成本，以及技術落后造成的生產(chǎn)成本、壟斷造成的體制成本等等，使得消費品價格高居不下。
也正因此，會議還提出“促進旅游、健身、家政等服務業(yè)的發(fā)展，目的就是為廣大消費者提供更多的消費品種，豐富消費內(nèi)容，這也符合目前我國收入水平和消費水平所達到的階段。”劇錦文說。
5 通貨膨脹 價格反彈苗頭歲末重燃 控物價仍是重要一環(huán)
【要把穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構、惠民生、抓改革、促和諧更好地結(jié)合起來?？匚飪r，就是繼續(xù)采取綜合措施，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止價格走勢出現(xiàn)反彈?！?/span>
中央經(jīng)濟工作會議提出，推動明年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)。其中，“保持物價總水平基本穩(wěn)定”仍是“穩(wěn)”中重要一環(huán)。
專家表示，隨著CPI漲幅逐步回落，“穩(wěn)增長”已經(jīng)取代“控物價”成為主基調(diào)。但未來物價走勢仍有不確定性，物價穩(wěn)定的基礎還不牢固。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委指出，盡管有利于穩(wěn)定物價的因素增多，但在全球貨幣寬松的情況下，通脹預期短期難以輕易改變。
社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術經(jīng)濟研究所副所長李雪松也表示，明年通脹上行的因素仍存在，一方面是國際油價的不確定性，另一方面，明年可能利用通脹壓力減緩而推出資源要素價格改革，還有一個長期因素是勞動力成本逐步提高。他預計，明年通脹在4%左右，通脹壓力比今年有所緩解。
中央經(jīng)濟工作會議指出，控物價，就是繼續(xù)采取綜合措施，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止價格走勢出現(xiàn)反彈。
進入12月份以來，蔬菜價格又重拾上升勢頭。國家統(tǒng)計局昨日公布全國50個城市主要食品平均價格數(shù)據(jù)，12月上旬，蔬菜價格普遍上漲，其中，黃瓜漲幅超過22%。商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，12月5日至11日，18種蔬菜批發(fā)價格比前一周上漲7.9%，比11月初上漲18.4%。尤其值得注意的是，豬肉價格再現(xiàn)反彈，上漲0.2%。
農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定對于管理通脹預期有著積極作用，因此，中央經(jīng)濟工作會議明確要求，堅持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。
6 樓市調(diào)控 沒有最嚴只有更嚴 房產(chǎn)稅擴容“板上釘釘”
【要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，促進房價合理回歸，加快普通商品住房建設，擴大有效供給，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。要推進營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點，合理調(diào)整消費稅范圍和稅率結(jié)構，全面改革資源稅制度，研究推進環(huán)境保護稅改革。】
“史上最嚴調(diào)控”有望跨年發(fā)力，推動房價合理回歸。
14日，住建部政策研究中心副主任王玨林對記者表示，中央經(jīng)濟工作會議再次重申促進房價合理回歸，已在預期之中。“明年房地產(chǎn)調(diào)控仍延續(xù)現(xiàn)有高壓政策，且房產(chǎn)稅試點范圍肯定會擴大。”
“住房中可以有商品，但絕不能商品化。”中國社會科學院副院長李慎明指出，住房不應成為極少數(shù)人牟取暴利的生產(chǎn)資料，中國房地產(chǎn)去投資化趨勢還將延續(xù)。
李慎明建議，政府在收取的土地出讓金中可拿出相當比重，加快保障房建設。
談及調(diào)控成效，王玨林語重心長——從2005年調(diào)控到現(xiàn)在，陸續(xù)出臺的政策不少，但由于種種原因，調(diào)控真正取得效果就在2011年。
來之不易，更需珍惜、鞏固。在王玨林看來，目前房地產(chǎn)的購買需求還很巨大，政策一旦放松，房價就會反彈。“中央經(jīng)濟工作會議再次重申調(diào)控政策不動搖，仍十分有必要”。
盤點2011年樓市調(diào)控政策，包括限貸、限購、限價等政策明年均會延續(xù)。王玨林更透露，房產(chǎn)稅的試點范圍肯定要擴大。
7 投資規(guī)模 重磅刺激難再 投資“馬車”或雙軌運行
【要保持適度投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構，重點抓好在建和續(xù)建工程，確保國家已經(jīng)批準開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項目資金需求?！?/span>
新建項目投資依然受限，明年投資規(guī)模難以明顯快速增長，單純依靠政府投資拉動的經(jīng)濟增長模式將難以為繼。
不少人業(yè)內(nèi)人士直言，盡管當前的經(jīng)濟形勢堪比2008年末，但政府不可能再次祭出“四萬億”這樣的重磅刺激計劃，依靠投資迅速拉動經(jīng)濟回暖的措施難再現(xiàn)。
不過值得注意的是，“根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議發(fā)出的信號，2012年將是政策性投資和市場性投資相互交替的一年。”中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春向記者表示，為保持經(jīng)濟平穩(wěn)運轉(zhuǎn)，不排除加大政策投資力度，以彌補市場性投資在外需和房地產(chǎn)市場下滑背景下產(chǎn)生的缺口。
發(fā)改委相關人士也指出，回過頭看，四萬億投資計劃的時間比較緊迫，審批新開工項目的條件和門檻也相對放松，諸多問題也就不可避免地逐漸暴露。
而從當前的經(jīng)濟形勢出發(fā)，財政部副部長朱光耀此前強調(diào)，我國經(jīng)濟增速仍預期在9%左右的合理區(qū)間，因此不能“一緊就叫，一叫就松”。
根據(jù)社科院此前發(fā)布的報告，2012年，受刺激性財政投資逐漸淡出、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、國際經(jīng)濟復蘇緩慢等多種因素影響，投資將呈小幅回落，預計名義和實際增長率分別為22.8%和15.4%。
8 產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整 從第三位升至首位 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權重大提升
【培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要注重推動重大技術突破，注重增強核心競爭力。改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要嚴格產(chǎn)業(yè)政策導向，進一步淘汰落后產(chǎn)能，促進兼并重組，推動產(chǎn)業(yè)布局合理化。要加快重點能源生產(chǎn)基地和輸送通道建設，積極有序發(fā)展新能源。發(fā)展服務業(yè)特別是現(xiàn)代服務業(yè)，要營造良好政策體制環(huán)境，建立公平、規(guī)范、透明的市場準入標準。要加快壯大文化產(chǎn)業(yè)，推動文化事業(yè)蓬勃發(fā)展?！?/span>
發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展服務業(yè)一直是產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化的重要內(nèi)容，而在今年的中央經(jīng)濟工作會議上，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)被提到首位，一時引發(fā)熱議。
業(yè)內(nèi)人士指出，與2011年相比，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級中的權重明顯上升，意味著相關產(chǎn)業(yè)在2012年有望獲得更多“真金白銀”的支持。
“如此排序直觀地說明了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在當前經(jīng)濟工作中的重要性。”中國社會科學院經(jīng)濟所教授劇錦文指出，在去年的中央經(jīng)濟工作會議上，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的次序還被排到提升傳統(tǒng)制造業(yè)、以及加大服務業(yè)規(guī)模的后邊。
更值得關注的是，今年的中央經(jīng)濟工作會議上強調(diào)“培育發(fā)展”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這與去年的“扎實發(fā)展”有著完全不同的意義。
有專家指出，“扎實發(fā)展”意味著，主管部門在2011年主要是對各地政府一哄而起投資沖動進行引導和控制；“培育發(fā)展”則意味著，相關部門在2012年將對新興產(chǎn)業(yè)給予“真金白銀”的支持，從而“推動重大技術突破”。
9 節(jié)能減排 今年目標恐難完成
節(jié)能減排祭出“狠招”
【著力加強節(jié)能減排工作。要嚴格目標責任和管理，完善評價考核機制和獎懲制度，強化節(jié)能減排政策引導，加快建立節(jié)能減排市場機制。要加強環(huán)境保護，重點抓好大氣、水體、重金屬、農(nóng)業(yè)面源污染防治。要堅持建設性參與應對氣候變化國際談判和合作?！?/span>
節(jié)能減排形勢依然嚴峻，鐵腕推進力度還將加碼。
在距離完成今年節(jié)能減排目標還有很大距離的背景下，中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)“著力加強節(jié)能減排工作”，可以預見，2012年，節(jié)能減排仍將是貫穿全年的重要看點。
“中國經(jīng)濟的發(fā)展方式到了必須調(diào)整的關口。”國務院發(fā)展研究中心副主任劉世錦指出，當前正是結(jié)構調(diào)整的難得時機。但進入2011年后，高耗能行業(yè)增加值和投資增速呈現(xiàn)加快態(tài)勢，節(jié)能減排形勢并不樂觀。
據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計，今年前三個季度，我國單位GDP能耗只降低了1.6%，距離今年要完成3%-3.5%的任務還有相當大的差距。
根據(jù)國務院此前發(fā)布的“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，“十二五”期間，我國在單位GDP能耗，二氧化硫排放量等多方面，均較“十一五”有顯著下降。尤其值得關注的是，方案還強調(diào)了“問責制”，把節(jié)能減排的完成情況與領導干部的綜合考核評價掛鉤。
市場人士指出，節(jié)能減排繼續(xù)作為調(diào)結(jié)構重要抓手的同時，眾多行業(yè)也迎來重大發(fā)展機遇。據(jù)測算，到2015年，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將超過3萬億元。
10 資本市場 充分發(fā)揮資本市場積極作用
“股強債弱”格局有望突破
【要完善多層次資本市場。發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風險?！?/span>
作為我國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，資本市場服務于經(jīng)濟社會發(fā)展的功能日益凸顯。中央經(jīng)濟工作會議除提出“要完善多層次資本市場”外，還特別提出要“發(fā)揮好資本市場的積極作