自9月國(guó)內(nèi)煤焦油市場(chǎng)開(kāi)啟上行態(tài)勢(shì)以來(lái)，據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)，本月市場(chǎng)已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)月上調(diào)，并且較月初上漲750元/噸，漲幅達(dá)到23.08%，價(jià)格屢創(chuàng)新高，月底成功站上4000元/噸，并且市場(chǎng)依舊沒(méi)有結(jié)束的意思，對(duì)于12月的市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)期待值依舊較高。至于此次市場(chǎng)為何上漲如此猛烈，其實(shí)以前的分析中也無(wú)數(shù)次說(shuō)過(guò)，主要就是因?yàn)楣┬杈o張，在國(guó)家限產(chǎn)政策的大環(huán)境下，焦企開(kāi)工率受限，煤焦油產(chǎn)出量持續(xù)減少，推動(dòng)煤焦油價(jià)格上漲，而后下游成功轉(zhuǎn)嫁成本壓力，不但各產(chǎn)品跟漲順利，廠家也存在一定盈利空間，繼續(xù)助推煤焦油上行，在一系列利好因素的交錯(cuò)推動(dòng)下，煤焦油價(jià)格才會(huì)出現(xiàn)目前所謂的“天價(jià)”。所以此次我們就不再過(guò)多的討論了，馬上還有一個(gè)月2017年就要結(jié)束，我們不妨在這里做個(gè)比較及回顧：

　　首先，我們不妨與2016年市場(chǎng)做個(gè)比較，從圖中可以很明顯看到，整個(gè)2017年價(jià)格均凌駕于2016年之上，猶記得2016年9月中旬國(guó)內(nèi)煤焦油市場(chǎng)也開(kāi)啟一波長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月之久的上行態(tài)勢(shì)，一直持續(xù)到17年2月，中宇資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)價(jià)格從1720元/噸上漲至3300元/噸，上漲1580元/噸，漲幅達(dá)到91.86%，而今年9月市場(chǎng)開(kāi)啟的上行態(tài)勢(shì)至11月底也已經(jīng)自2800元/噸上調(diào)至4000元/噸，上漲1200元/噸，漲幅達(dá)到42.86%，并且漲勢(shì)仍在延續(xù)，那如此之大的漲幅下，下游廠家盈利空間又如何呢？

　　從上圖可以看到，盡管今年煤焦油價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，但是下游廠家利潤(rùn)空間反而增大，相較于往年，進(jìn)入2017年煤焦油深加工廠家盈利水平明顯提高，其中4-6月份為全年利潤(rùn)最大值，原因在于煤瀝青走勢(shì)較好，創(chuàng)歷史新高，且與原料的順掛價(jià)差達(dá)到1200元/噸，也正是因此，下游整體開(kāi)工率明顯增加，粗略統(tǒng)計(jì)2017年國(guó)內(nèi)煤焦油深加工約有100萬(wàn)噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)。說(shuō)到這，我們不妨再把煤焦油產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格與年初做個(gè)比較：

　　1. 上周?chē)?guó)內(nèi)中溫煤焦油代表市場(chǎng)報(bào)價(jià)參考

　　國(guó)內(nèi)代表市場(chǎng)報(bào)價(jià)參考一覽表

　　備注：山東取密度1.07的重油價(jià)格；河北、華中取1.05的重油價(jià)格；西北主要取陜西地區(qū)密度1.04-1.07的重油價(jià)格。

　　2. 上周中溫煤焦油市場(chǎng)概述

　　上周?chē)?guó)內(nèi)中溫煤焦油市場(chǎng)交易活躍，價(jià)格小幅攀升，主要產(chǎn)區(qū)重油小漲50元/噸左右，輕油價(jià)格穩(wěn)定。上周內(nèi)國(guó)際油價(jià)持續(xù)震蕩，消息面指引略顯不足。從需求面來(lái)看，加氫市場(chǎng)開(kāi)工率維持穩(wěn)定，燒火油、煤柴市場(chǎng)需求不變，而整體供應(yīng)面依舊趨緊，各地交易表現(xiàn)活躍，商家出貨積極。截至收盤(pán)，西北主產(chǎn)區(qū)主流商談區(qū)間在1900-2050元/噸，輕油缺貨，區(qū)間在2950-3050元/噸，部分超標(biāo)貨源執(zhí)行略低。淄博、臨淄地區(qū)商談位于2300-2350元/噸，輕油商談位于3100-3200元/噸。

　　3. 下游市場(chǎng)簡(jiǎn)述

　　船用油：上周環(huán)渤海船用180CST供船均價(jià)3700元/噸，船用0#柴油供船收于6800元/噸，均較上上周無(wú)明顯波動(dòng)。上周低硫渣油成交價(jià)格在3200-3250元/噸，較上上周價(jià)格下跌75元/噸。渣油價(jià)格小幅回落，不過(guò)頁(yè)巖油、水上油、煤柴的價(jià)格穩(wěn)中有升，成本整體維持穩(wěn)定，船燃市場(chǎng)多按兵不動(dòng)。上周發(fā)改委上調(diào)落實(shí)，船用柴油價(jià)格至相對(duì)高位后，市場(chǎng)整體觀望走穩(wěn)。

　　煤焦油加氫：上周?chē)?guó)內(nèi)主要煤焦油、蒽油加氫企業(yè)開(kāi)工率維持在78.5%，環(huán)比上上周穩(wěn)定。

　　4. 中溫煤焦油市場(chǎng)走勢(shì)分析預(yù)測(cè)

　　供應(yīng)面來(lái)看，現(xiàn)在中溫煤焦油市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺，從整體需求來(lái)看，下游加氫工廠開(kāi)工率維持不變，且燒火油、船燃、煤柴等市場(chǎng)活躍度提升，預(yù)計(jì)短時(shí)中溫煤焦油市場(chǎng)低位存繼續(xù)抬升空間，后市預(yù)期持穩(wěn)。

　　從表中可以看到，今年漲幅最大的依舊是原料煤焦油價(jià)格，并且創(chuàng)造了新的價(jià)格高點(diǎn)；其次是煤瀝青價(jià)格，也是創(chuàng)造歷史新高，作為下游比重最大的產(chǎn)品，今年的突出表現(xiàn)為煤焦油價(jià)格上漲推波助瀾，工業(yè)萘也不甘示弱，闊別多年重回6字頭，而蒽油及炭黑價(jià)格上漲幅度也均達(dá)到50%以上，由此可見(jiàn)，在原料價(jià)格上漲拉動(dòng)下，下游各產(chǎn)品今年也是屢創(chuàng)佳績(jī)。

　　即將進(jìn)入12月，中宇資訊認(rèn)為，由于場(chǎng)內(nèi)貨源緊缺局面仍難緩解，并且下游廠家拿貨積極性高漲，所以12月煤焦油價(jià)格沒(méi)有最高，只有更高！