從八月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)煤焦油市場(chǎng)開(kāi)啟下滑通道，此輪下調(diào)波及范圍廣、周期長(zhǎng)-至十一月初，仍無(wú)止跌跡象、跌幅深-創(chuàng)近十年最低，以華東市場(chǎng)為例， 11月03日，山東鐵雄新沙能源煤焦油招標(biāo)，最終成交1370元/噸，數(shù)量700噸。次日，下游遞盤(pán)跌至1350元/噸，雖場(chǎng)內(nèi)暫無(wú)成交，但是大勢(shì)所趨下，后期成交指日可待。據(jù)金銀島數(shù)據(jù)顯示，此價(jià)格已經(jīng)低于2009年1400元/噸的低位，刷新十年低位。究其原因主要有以下幾點(diǎn)。

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差

　　2015年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)命運(yùn)多舛，受到伊朗談判、美元加息及本身供應(yīng)過(guò)剩頑疾負(fù)面影響國(guó)際原油多次大跌，再者中國(guó)股市經(jīng)歷過(guò)山車(chē)的刺激，整體經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的大背景下，場(chǎng)內(nèi)資金鏈普遍收緊，業(yè)者入市操作信心不足。

　　2.下游開(kāi)工率極低

　　每逢入冬前，深加工企業(yè)便開(kāi)始了例行的檢修，此輪跌勢(shì)正巧趕上檢修期，無(wú)疑是加劇了下滑的程度。另外，由于深加工產(chǎn)品走勢(shì)疲軟，企業(yè)延長(zhǎng)了檢修期。而焦化廠開(kāi)工則無(wú)明顯變動(dòng)。原料需求銳減下，定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)移至下游手中，壓價(jià)自然是最平常不過(guò)的了，行情一落千丈亦在情理之中。

　　3.下游產(chǎn)品走勢(shì)難有突破

　　工業(yè)萘：近期，國(guó)內(nèi)工業(yè)萘企業(yè)報(bào)盤(pán)多穩(wěn)于2000-2100元/噸區(qū)間內(nèi)，實(shí)盤(pán)聽(tīng)聞?shì)^少，部分中間商少量接盤(pán)操作，下游暫存觀望情緒，局部隨需小單有采購(gòu)，萘市整體商投表現(xiàn)偏淡，主產(chǎn)區(qū)實(shí)單參考1900-2050元/噸，低位多存于山西北部地區(qū)，高端前期合同2100-2150元/噸局部有聞。目前深加工企業(yè)停車(chē)、限產(chǎn)較多，下游苯酐前期庫(kù)存近期消耗，在原料煤焦油走軟的情況下，預(yù)計(jì)工業(yè)萘后期或弱勢(shì)繼續(xù)，但下調(diào)空間非常有限，主產(chǎn)區(qū)主流多圍繞2000元/噸。

　　煤瀝青：近期煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格下行，主流降幅50-100元/噸。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)1700-1900元/噸，中溫瀝青1450-1680元/噸。原料煤焦油延續(xù)跌勢(shì)，下游石墨電極價(jià)格小幅下滑，整體交投冷清。煤瀝青市場(chǎng)各個(gè)地區(qū)均有不同程度調(diào)整。后期預(yù)測(cè)：煤瀝青市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)跌勢(shì)。

　　4.招標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)明顯下行態(tài)勢(shì)

　　從曲線圖上明顯看出，10月份期間的企業(yè)招標(biāo)走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，下半月，跌幅明顯加深。十月煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)向下，企業(yè)招標(biāo)亦不例外。按照慣例，山東市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)略高于河北，不過(guò)河北邯鄲工廠定價(jià)多參考華豐招標(biāo)動(dòng)態(tài)，華豐招標(biāo)時(shí)間定于每周一上午，價(jià)格反映相對(duì)較慢。月末，河北邯鄲價(jià)格位居國(guó)內(nèi)最高價(jià)。分析其它主產(chǎn)區(qū)走勢(shì)，預(yù)計(jì)后期高位震蕩回落為主。

　　目前來(lái)看市場(chǎng)難獲支撐，下游開(kāi)工不足，而供應(yīng)相對(duì)寬松，原料煤焦油依然處于劣勢(shì)。 不過(guò)，考慮到目前煤焦油價(jià)格已創(chuàng)歷史新低，繼續(xù)下探空間有限。另一方面，深加工整體運(yùn)營(yíng)依然不僅人意，預(yù)計(jì)近期煤焦油延續(xù)弱勢(shì)，窄幅整理的可能性較大。