煤焦油，作為占比3-5%的焦化副產(chǎn)品，一度得益于其貨緊價揚的優(yōu)勢，成為焦化廠盈利產(chǎn)品之一，而近幾年，在經(jīng)濟低迷的背景下，隨著其供需形勢的逆轉(zhuǎn)，盈利能力不斷下降。有業(yè)內(nèi)人士表示，以前廠家不愁出貨，等著客戶電話安排發(fā)貨，甚至要提前預(yù)定才能搶到貨，而現(xiàn)在業(yè)務(wù)員已經(jīng)開始走訪客戶，企業(yè)甚至出現(xiàn)庫存壓力。在新常態(tài)背景下，煤焦油現(xiàn)狀和未來如何?

　　經(jīng)濟增長下行壓力仍大，內(nèi)需不足

　　中國三季度GDP同比6.9%，預(yù)期6.8%，前值7.0%。分析認為，我國仍處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不僅在去庫存，而且在去產(chǎn)能，鋼鐵、水泥、建材這些傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)的增速都出現(xiàn)了下滑。中國經(jīng)濟增速下行壓力持續(xù)加大，內(nèi)需不足將導(dǎo)致工業(yè)品價格持續(xù)下滑，制造業(yè)難有起色，預(yù)計第四季度經(jīng)濟增長放緩。

　　煤焦油產(chǎn)業(yè)鏈幾乎全軍覆沒，缺乏盈利產(chǎn)品

　　受內(nèi)需不足，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)疲軟影響，煤焦油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品幾乎全部呈現(xiàn)低迷行情，下游深加工多數(shù)產(chǎn)品銷售不暢，盡管開工僅在40%附近，但煤瀝青依舊銷售不暢，且回款情況較差;工業(yè)萘在房地產(chǎn)市場低迷的背景下屢創(chuàng)新低，其他小油類產(chǎn)品跌多漲少。炭黑方面外銷內(nèi)需均受限，當(dāng)前去庫存、回款成為主要任務(wù)，開工亦不足50%。煤焦油市場兩大傳統(tǒng)需求均支撐乏力，煤焦油亦隨之屢創(chuàng)新低。

　　供需形勢轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)需求銳減，新興下游難撐大局

　　受淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排政策影響，近幾年焦化等傳統(tǒng)煤化工企業(yè)產(chǎn)能增速明顯放緩，煤焦油產(chǎn)量受限，但同時下游擴張速度也出現(xiàn)減緩，并且受終端需求降低影響，開工大幅度下挫，因此以往供過于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求。而新興下游-煤焦油加氫進展緩慢，受原油下跌、技術(shù)壁壘等因素制約，高溫煤焦油加氫投產(chǎn)產(chǎn)能有限，目前對煤焦油的需求量占比仍低。

　　政策面偏向清潔能源發(fā)展方向，傳統(tǒng)煤化受打壓

　　環(huán)保政策不斷加碼，國家對高污染、高耗水的傳統(tǒng)煤化工項目監(jiān)管嚴格，利好政策面向清潔能源傾斜，后期包括加氫等項目是發(fā)展方向之一，而傳統(tǒng)煤化產(chǎn)業(yè)則需向清潔、環(huán)保方向努力。