剛剛過(guò)去的7月份是全球大宗商品黑暗的一個(gè)月份。紐約原油期貨7月合約重挫逾20%,布倫特原油7月跌17%,7月也是布油今年跌得最慘的一個(gè)月。受此影響,石化產(chǎn)品大幅下挫,部分品種跌幅超過(guò)兩位數(shù)。中溫煤焦油雖出自煤系,但與石油及下游油品市場(chǎng)有著密不可分的聯(lián)系,因此在此過(guò)程中也有較為明顯的下滑,市場(chǎng)自5月以來(lái)的跌勢(shì)仍在延續(xù),雖然天氣日漸炎熱,但在中溫油人的心里卻有絲絲寒意。
中溫煤焦油傳統(tǒng)下游近期復(fù)蘇前景不妙,雖然南方雨季有所改善,燒火油需求量略見(jiàn)提升,但整體增量有限。中間商及下游多消耗庫(kù)存為主,向好乏力;煤柴低迷不改,煤炭、礦石等產(chǎn)品深陷低迷泥沼,大型機(jī)械設(shè)備需求受到一定制約。另外,企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳,加之環(huán)保制約開(kāi)工受限,因此原料需求較為消極且壓價(jià)氣氛十分明顯;船燃市場(chǎng)持續(xù)低迷,短期向好阻力較大,就目前市場(chǎng)行情來(lái)看,若船燃價(jià)格能夠維持穩(wěn)定,已經(jīng)是頗為樂(lè)觀的局面。
再看加氫方面,原油持續(xù)性下滑,令市場(chǎng)心態(tài)恐慌。汽柴油將迎來(lái)四連跌,也是年內(nèi)第七次下調(diào)。加氫企業(yè)對(duì)后市缺乏信心,目前生產(chǎn)積極性一般,7月份進(jìn)行了輪番檢修,雖然目前大多數(shù)恢復(fù)重啟,但企業(yè)原料接盤(pán)積極性不足,同時(shí)天元停車檢修,也很大程度上影響了中溫煤焦油的消耗。其他裝置方面,內(nèi)蒙古慶華16萬(wàn)噸/年煤焦油加氫裝置運(yùn)行穩(wěn)定,陜西雙翼16萬(wàn)噸裝置開(kāi)工正常;神木富油12萬(wàn)噸裝置運(yùn)行穩(wěn)定;榆林華航40萬(wàn)噸裝置投產(chǎn);赤峰博元停車檢修中。
綜上分析,從下游來(lái)看,中溫煤焦油復(fù)蘇尚有一定難度,雖然燒火油局部需求改善,但尚未大面積復(fù)蘇,同時(shí)天然氣的替代性也不容忽視。煤柴、船燃改善前景相對(duì)暗淡,兩者在自身難保的情況下對(duì)原料一時(shí)難以形成支撐。供需方面,產(chǎn)區(qū)限產(chǎn),中溫煤焦油產(chǎn)量反彈力度不大,而8月中旬后加氫企業(yè)全線復(fù)產(chǎn)將對(duì)市場(chǎng)需求起到一定拉動(dòng)。卓創(chuàng)認(rèn)為8月份中溫煤焦油需求量有一定提升空間,市場(chǎng)將處于去庫(kù)存為主,中間商手中貨源有待消化,震蕩筑底為主,反彈則缺乏明確的潛在利好。