投資要點

　　我們于近期調(diào)研了云維股份，基本觀點和結(jié)論如下：云維股份是西南地區(qū)的煤化工龍頭。按照產(chǎn)品線分類，公司主營業(yè)務(wù)可以分為煤焦化業(yè)務(wù)、煤氣化業(yè)務(wù)、

　　煤電石化工業(yè)務(wù)，焦炭產(chǎn)能395萬噸，煤化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計190萬噸。2010年，云維股份營業(yè)收入為65.9億元，歸屬于母公司凈利潤1.85億元，噸焦凈利約50元。煤焦化產(chǎn)品：高溫干餾工藝獲得焦炭及煤焦油產(chǎn)品。云維股份目前焦炭和煤焦油產(chǎn)能分別為395萬噸和30萬噸。其中大為焦化擁有105萬噸/年焦炭產(chǎn)能；大為制焦擁有200萬噸/年焦炭和30萬噸/年煤焦油

　　深加工產(chǎn)能；瀘西大為焦化廠擁有90萬噸焦炭產(chǎn)能。煤氣化產(chǎn)品(傳統(tǒng))：以焦?fàn)t氣生產(chǎn)甲醇及其它深加工產(chǎn)品。云維股份主要煤氣化產(chǎn)品為甲醇、純堿和氯化銨。其中，云維本部擁有氯化銨和純堿產(chǎn)能各20萬噸。