今年6月，鄭州商品交易所已就鐵合金期貨(硅鐵、硅錳)相關(guān)制度規(guī)則征求意見。日前，中國證券報記者日前赴寧夏、內(nèi)蒙古等鐵合金(以硅鐵為主)主產(chǎn)區(qū)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，與電解鋁等高耗能產(chǎn)業(yè)一樣，鐵合金是一個生存在“電線桿上的產(chǎn)業(yè)”，目前處于全行業(yè)虧損狀態(tài)，開工率僅60%左右，但一些地區(qū)新建項目仍希望趕在9月“大限”前匆忙上馬。
同時，鐵合金產(chǎn)業(yè)也面臨著產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、消費需求增速放緩、節(jié)能環(huán)保壓力增加等多方面問題。若下游鋼廠需求形勢沒有好轉(zhuǎn)，預(yù)計四季度鐵合金供應(yīng)壓力將明顯增加，鐵合金市場仍維持低迷狀態(tài)。
對于鐵合金期貨上市，鐵合金企業(yè)普遍非常支持，一些條件成熟的大型企業(yè)早已積極籌備申請設(shè)立交易所交割廠庫，另一些則尋找合適方式參與期貨，以服務(wù)鐵合金現(xiàn)貨生產(chǎn)、銷售，多數(shù)企業(yè)表示參與期貨交易還需觀望一段時間。業(yè)內(nèi)人士表示，鐵合金產(chǎn)業(yè)面臨較大經(jīng)營風(fēng)險，應(yīng)該利用期貨工具來規(guī)避風(fēng)險，提升企業(yè)競爭力。
全行業(yè)開工率僅60%
7月23日至25日，中國證券報記者在寧夏、內(nèi)蒙古一帶調(diào)研看到，一排排電線桿，還有像蜘蛛網(wǎng)一樣鋪開的高壓電線，布滿了整個大西北。
西北地區(qū)煤炭資源豐富，鐵合金、電解鋁等高耗能產(chǎn)業(yè)因低成本的電價在這里集聚。一般認(rèn)為，生產(chǎn)1噸鐵合金(硅鐵)綜合耗電8200度左右。相比東部地區(qū)工業(yè)用電每度1元左右的價格，這里僅需0.3元至0.45元。鐵合金是煉鋼的必備輔料，在鐵合金生產(chǎn)中電力成本占近70%。
現(xiàn)實情況是，在這種電力成本優(yōu)勢下，鐵合金產(chǎn)業(yè)仍面臨窘境。在青銅峽，寧夏天凈冶金有限公司銷售中心主任劉黎明透露，寧夏當(dāng)?shù)罔F合金產(chǎn)業(yè)開工率僅60%左右，這一現(xiàn)象普遍發(fā)生在整個西北地區(qū)，中衛(wèi)地區(qū)鐵合金企業(yè)整體開工率僅在50%左右，多數(shù)生產(chǎn)商在5月份以來開始陸續(xù)停產(chǎn)。
最重要的原因是下游需求減弱導(dǎo)致鐵合金價格低迷。劉黎明告訴中國證券報記者，今年2月份時硅鐵價格一度比去年底每噸下降1000元左右，近一個月來上漲150元至200元，但依然處于全行業(yè)虧損階段，目前硅鐵出廠含稅價格在每噸5600元左右。
由于西北地區(qū)多數(shù)鐵合金生產(chǎn)商不直接銷售給鋼廠，而是賣給經(jīng)銷商，因此常常出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象：有利潤的時候貿(mào)易商爭搶現(xiàn)貨，沒有利潤的時候就蒸發(fā)不見了，鐵合金庫存就會馬上膨脹，造成開工率急劇下降。
不過，有的鐵合金生產(chǎn)企業(yè)開工率卻達到90%或者滿負(fù)荷生產(chǎn)，寧夏晟晏實業(yè)集團有限公司(以硅錳生產(chǎn)為主)就是如此。
據(jù)該集團供銷公司總經(jīng)理秦燕介紹，集團自有礦山3座，擁有總裝機34MW的余熱發(fā)電廠，生產(chǎn)用電一個月電費3000萬元，但余熱發(fā)電一年能節(jié)省電費8000萬元至1億元。
“自有發(fā)電占20%。”秦燕說，自有發(fā)電成本0.2元一度，標(biāo)準(zhǔn)電價是0.48元一度，到手用電0.4元一度，目前公司一天生產(chǎn)70噸硅錳，一個月2200噸，一年3萬噸，產(chǎn)能利用率在90%至95%之間，利潤不在硅錳合金，而在礦石、余熱發(fā)電、循環(huán)經(jīng)濟獎勵，即便硅鐵、硅錳價格再降，生產(chǎn)也不會減負(fù)荷，因為礦石成本單獨核算，價格非常低，開采成本93元左右一噸。
與寧夏晟晏一樣的還有鄂爾多斯(600295,股吧)西金礦冶有限責(zé)任公司。該公司相關(guān)市場負(fù)責(zé)人劉曉東告訴中國證券報記者，鐵合金生產(chǎn)用電以內(nèi)部電價核算，價格為含稅0.35元一度;因此公司一直是滿負(fù)荷生產(chǎn)，今年上半年硅鐵產(chǎn)量約為50萬噸;獲得1.2億元左右的稅前利潤。
西金礦冶硅鐵年產(chǎn)能為100萬噸。劉曉東說，公司盈利大頭就在電，因為公司擁有自有煤礦，電廠上游有很大一部分利潤，目前硅鐵方面產(chǎn)銷平衡，幾乎沒有庫存，目前主銷國內(nèi)鋼廠，出貨穩(wěn)定，海外市場以日韓、歐美地區(qū)為主，每年在10萬噸左右。
新建項目“趕鴨子上架”
有利潤的鐵合金企業(yè)在行業(yè)里屈指可數(shù)，即便如此，一些新建的大項目正在上馬。
中國證券報記者了解到，包括中衛(wèi)、銀川、鄂爾多斯等地此前尚有一些已批新建但未建的硅鐵項目，初步統(tǒng)計產(chǎn)能在100萬噸左右，根據(jù)寧夏政府規(guī)定，這些硅鐵新項目必須在9月之前建成投產(chǎn)。
在記者調(diào)研的公司中，寧夏天凈冶金有限公司、中衛(wèi)茂燁冶金有限公司、內(nèi)蒙古烏海君正能源化工股份有限公司均有新增產(chǎn)能。其中，內(nèi)蒙古烏海君正為例，該企業(yè)新建項目有6臺63000千伏安設(shè)備，建成后產(chǎn)能將新增近40萬噸硅鐵。
業(yè)內(nèi)人士指出，鐵合金行業(yè)也將陷入越淘汰，產(chǎn)能越大的怪圈。像鋼鐵行業(yè)一樣，政府主導(dǎo)淘汰小高爐，企業(yè)紛紛響應(yīng)，紛紛擴大產(chǎn)能上大高爐，最終產(chǎn)能越做越大。
“再建硅鐵新項目就沒有可能了，所以都會趕在9月之前建好，即便硅鐵價格再降。”一位不愿透露姓名的生產(chǎn)商人士擔(dān)憂，多數(shù)企業(yè)上的項目都是“大爐子”，未來市場供求格局還將被打破，價格下行壓力會加大，行業(yè)日子會越來越難過。
一位銀川當(dāng)?shù)貜氖妈F合金進出口的貿(mào)易商告訴中國證券報記者，按照行業(yè)目前水平，沒有一家鐵合金企業(yè)賣硅鐵掙錢，畢竟生產(chǎn)成本擺在那兒。
寧夏天凈冶金有限公司銷售中心主任劉黎明介紹說，生產(chǎn)一噸硅鐵需要硅石是1.7～1.75噸，硅石到廠含稅每噸130元，需要蘭炭1.1～1.15噸，蘭炭到廠含稅每噸750元，氧化球團350公斤，球團到廠含稅每噸1300元，電極糊50公斤(價格每噸3000元)，綜合電耗每噸8200度，鋼材20元，人力成本300元。按此計算，每噸硅鐵生產(chǎn)成本在5600元至5700元。
由于產(chǎn)品定價權(quán)在鋼廠手里，雖然“產(chǎn)品屬于‘超賣’狀態(tài)，但是價格卻上不去。”劉黎明認(rèn)為，中衛(wèi)100萬噸產(chǎn)能，只有50萬噸開工，賠錢還在建新項目，也有一個合理的理由：生產(chǎn)規(guī)模擴大，噸硅鐵生產(chǎn)成本會下降，余熱發(fā)電也會使得硅鐵生產(chǎn)成本每噸下降160元，另外鋼材、水泥等原材料市場低迷，建新爐子成本低。
由此，電力成本占據(jù)整個硅鐵生產(chǎn)成本的65%左右。但根據(jù)電價不同，各家企業(yè)硅鐵每噸成本又不盡相同，諸如鄂爾多斯西金礦冶的硅鐵生產(chǎn)成本僅需4500元左右。
因此對于電力成本低的企業(yè)來講，優(yōu)勢將非常明顯。目前，天凈冶金擁有32兆瓦余熱發(fā)電廠，相當(dāng)于3萬機組熱電廠，以及90萬千瓦時的220kv變電站，一般理論電價為每度0.45元，部分企業(yè)還將獲得政府電價補貼，優(yōu)惠在2分一度電。
據(jù)上述知情人士透露，即便有些企業(yè)在虧損生產(chǎn)，但也不會輕易減產(chǎn)或是停產(chǎn)，一方面，有些企業(yè)可能硅鐵不掙錢，多數(shù)大型企業(yè)自有礦山和電廠，鐵合金只是他們對資源變現(xiàn)的一個媒介，雖然生產(chǎn)鐵合金虧損，但上游原材料有豐厚利潤;另一方面，重啟硅鐵生產(chǎn)裝置需要較高的成本。
“必須連續(xù)生產(chǎn)，設(shè)備重新開起來需要20多天。”秦燕告訴中國證券報記者，特殊情況如炸爐也時有發(fā)生，如果沒有較多意外，爐齡一般可以達到兩三年，但常規(guī)檢修每個月都有(單次時間要視冷卻條件而定)，大修如管道檢修2年多一次，檢修時間一般為40天，公司比較特別的是，以產(chǎn)定銷，僅有一部分做貿(mào)易。據(jù)了解，硅鐵冶煉難度較硅錳高，單次檢修時間要視冷卻條件而定，設(shè)備重開一次一般需要200～300萬元開爐費用。
希冀期貨工具解隱憂
市場低迷，令一些生產(chǎn)商人士憂心忡忡。
鄂爾多斯西金礦冶有限責(zé)任公司一位硅鐵銷售負(fù)責(zé)人表示，未來5年，中國可能逐漸步入“廢鋼時代”，對硅鐵產(chǎn)業(yè)來說，下游需求將出現(xiàn)較大可能下降。
除此外，令生產(chǎn)商擔(dān)憂的還有政府在節(jié)能減排方面的“硬手腕”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年1月1日即將實施的新環(huán)保法(被稱為是史上最嚴(yán)環(huán)保法)，鐵合金屬于高耗能產(chǎn)業(yè)，可能會導(dǎo)致一批鐵合金生產(chǎn)企業(yè)迫于壓力而被淘汰。
面臨多個不確定因素，鐵合金價格也將出現(xiàn)較大不確定性，給實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了風(fēng)險。但中國證券報記者了解到，一些大型企業(yè)希望鐵合金期貨盡快上市，增加規(guī)避市場風(fēng)險的平臺。
一位市場人士表示，從整個行業(yè)來看，我國鐵合金企業(yè)小而散，產(chǎn)業(yè)集中度低，這與鐵合金行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，又缺乏相關(guān)規(guī)避風(fēng)險的工具有關(guān)。
據(jù)了解，鐵合金規(guī)模越大，承受的風(fēng)險也就更大，反而是小企業(yè)可以比較靈活的調(diào)節(jié)生產(chǎn)以應(yīng)對市場，故而企業(yè)家或者出資方不敢在這一行業(yè)傾力投入，而是“適可而止”，不敢做大。
對此，鄭州商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人也對中國證券報記者表示，目前鋼鐵上下游主要品種均已上市或準(zhǔn)備上市，上市鐵合金期貨，能夠為鋼材生產(chǎn)企業(yè)提供更加健全的規(guī)避風(fēng)險機制，促進相關(guān)企業(yè)做大做強。
但是這些企業(yè)處于西北地區(qū)，大部分企業(yè)的負(fù)責(zé)人對期貨的了解都是個人參與的一些經(jīng)驗。中信期貨銀川營業(yè)部劉曲臻表示，鐵合金企業(yè)不太具備主動參與期貨市場套保套利等的人才和能力，對套期保值的認(rèn)識和風(fēng)險僅僅處于一個概念性的階段，只有個別的企業(yè)建立有專門的期貨團隊。
在調(diào)研中，多數(shù)鐵合金企業(yè)希望能夠借助專業(yè)的期貨公司團隊來給他們做方案，但限于對套期保值的認(rèn)知，目前主要的想法多為增加一條銷售渠道，倉單質(zhì)押和倉儲服務(wù)賺取倉儲費為主，但他們都有較強的積極性，希望能夠通過更多的學(xué)習(xí)，或者和期貨公司現(xiàn)貨子公司進行合作套保來“摸著石頭過河”。
