一、行情回顧

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)的城鎮(zhèn)化議題，直接刺激了房地產(chǎn)板塊股票及建材類相關(guān)大宗商品的走勢，PVC以一波快速的上漲結(jié)束了2012年的行情，進(jìn)入2013年后的第一個交易日依然表現(xiàn)強(qiáng)勢，但隨后沖高回落，進(jìn)入調(diào)整。雖然城鎮(zhèn)化是中國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然方向，但在現(xiàn)階段畢竟還只是一個口號，具體的政策尚未形成，因此前期的上漲更多是受炒作的影響，在利多因素逐漸被市場消化之后，價格出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象，目前重新回到6600一線的重要支撐位。春節(jié)假期前，PVC將有可能繼續(xù)維持弱勢震蕩的格局運(yùn)行，短期下探的壓力稍大，但是下方空間比較有限。

　　二、市場分析

　　1、宏觀利空打壓市場

　　美國財政懸崖雖獲得紓解，但債務(wù)上限問題仍懸而未決。如果兩黨在兩個月之內(nèi)不提高債務(wù)上限，美國政府將面臨債務(wù)違約的困境。同時，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的前景也不甚樂觀，德國四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡、西班牙排除近期求援可能等等，都抑制了大宗商品的上漲態(tài)勢。由此來看，國際金融市場缺乏實(shí)質(zhì)動能的支撐，震蕩格局短期內(nèi)難以改變。

　　2、原料價格穩(wěn)中小漲

　　隨著美國頁巖油氣市場的發(fā)展，美國原油供應(yīng)過剩的問題加重市場擔(dān)憂。美國官方公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，上周美國由于進(jìn)口量減少，原油庫存意外下降，盡管如此，目前原油庫存仍然遠(yuǎn)高于歷史同期平均水平，且比去年同期高8.8%。而經(jīng)濟(jì)面的不確定性因素依舊制約了原油的上行之路，美國財政問題、歐債危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)等一系列消息交錯出現(xiàn)，使得油價短期高位震蕩局面不變。

　　元旦過后電石接收價零星上漲，河北、河南、陜西、山西等地均有電石接收價上漲50元/噸的現(xiàn)象，其它地區(qū)電石到貨不足，也表示接收價隨時有上漲可能。一方面是因?yàn)榍捌谕＼嚨?a href=http://m.nicastaneda.com/news/cjxx/ target=_blank class=infotextkey>電石企業(yè)依然沒有開工計(jì)劃，導(dǎo)致電石市場供應(yīng)偏緊的態(tài)勢得以持續(xù);另一方面北方地區(qū)頻發(fā)的雨雪天氣對電石的運(yùn)輸造成了較大影響，這也為電石價格的上漲起到了推動作用。目前電石出廠價格低價基本消失，重心已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小幅的上移。

　　3、下游正處需求淡季

　　近期國內(nèi)PVC企業(yè)整體開工率變化不大，大致維持在63%左右，市場供應(yīng)量依然充裕，但下游目前處于傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，部分PVC制品企業(yè)開工持續(xù)不足。據(jù)粗略調(diào)查統(tǒng)計(jì)，PVC月消耗量為3000-4000噸的大型制品企業(yè)，開工基本滿負(fù)荷運(yùn)行;月消耗量為1000噸左右的制品企業(yè)，開工在3-5成;月消耗量不足1000噸的制品企業(yè)，有停車或減產(chǎn)現(xiàn)象。當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)在于下游采購量，是否年前備貨。但筆者認(rèn)為，下游工廠今年集中備貨的概率相對較低，市場價格難以出現(xiàn)大幅波動。

　　三、結(jié)論

　　電石法和乙烯法的生產(chǎn)原料價格上漲，在成本面給PVC帶來一定的支撐，但在終端需求不足、庫存壓力增加等負(fù)面因素的影響下，PVC生產(chǎn)企業(yè)難以明顯的上調(diào)現(xiàn)貨價格。所以，春節(jié)前PVC將延續(xù)這種矛盾的產(chǎn)需關(guān)系，價格也仍將維持在低位徘徊，建議在6700-6550區(qū)間高拋低吸操作。