國慶長假過后，PVC期貨主力合約價格持續(xù)在6500—6600核心區(qū)間振蕩。而隨著成本支撐的坍塌以及供需矛盾的惡化，PVC市場將面臨較大的下行壓力。從技術上看，目前PVC市場仍處于長期下行趨勢的休整階段，后市期價重回下行通道的概率依然較大。

　　電石價格全面下滑

　　PVC的主要上游原料電石價格在長假過后也經(jīng)歷了一波明顯的下跌行情，在節(jié)后三個星期內(nèi)，電石價格累計下跌200元/噸左右，目前電石的主產(chǎn)區(qū)西北地區(qū)主流報價已跌至3100元/噸。這一方面是由于其上游原料蘭炭和白灰價格出現(xiàn)不同程度下跌，導致電石價格順勢下行；另一方面雖然在淘汰落后產(chǎn)能政策的最后期限前集中關閉了一些中小電石爐，但一些大型電石企業(yè)電石爐的投產(chǎn)不但彌補了這部分缺口，而且使整個電石供應量有所增加。從數(shù)據(jù)上來看，9月份我國電石產(chǎn)量為163.5萬噸，比8月份增加了近12萬噸，環(huán)比上漲了7.8%。

　　而在今年年底以前，仍有包括內(nèi)蒙古伊東東興化工、寧夏大地、新疆宜化等多家大型電石企業(yè)在內(nèi)的的新建電石爐投產(chǎn)試車，電石產(chǎn)能在今年的最后兩個月仍將有大幅的增長，這也將導致電石市場供需矛盾進一步加劇，從而加大了電石價格的下行壓力。

　　PVC供應壓力增大

　　在7、8月份的橫盤整理行情中，由于氯堿企業(yè)集中檢修，導致PVC貨源供應減少，在終端需求沒有明顯改善的情況下，市場達成了一種脆弱的平衡狀態(tài)。但從9月份開始，前期停車檢修的企業(yè)逐步恢復開車，貨源供應也逐步恢復到正常水平。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年9月份我國PVC產(chǎn)量為116萬噸，和上月產(chǎn)量相比增長7.3萬噸，同比去年當月產(chǎn)量增長約2.3%。而10月份PVC產(chǎn)量在9月份的基礎上有望再創(chuàng)新高。這是因為除了前期檢修裝置復產(chǎn)之外，還有大量新增產(chǎn)能也被推遲到了10月份投產(chǎn)，其中包括濟寧金威15萬噸PVC新增項目以及衡陽建滔10萬噸PVC項目，而安徽華塑的46萬噸的PVC項目也將在年底前投產(chǎn)，這些新增產(chǎn)能的集中投產(chǎn)將使得本就已經(jīng)嚴重失衡的供求關系進一步惡化。

　　終端需求將持續(xù)萎縮

　　作為PVC消費的重要領域，房地產(chǎn)市場始終未能擺脫調控政策帶來的影響。在持續(xù)的房產(chǎn)調控政策下，房地產(chǎn)施工面積呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，這也導致房地產(chǎn)市場對于PVC的下游管材、型材等的需求出現(xiàn)萎縮。臨近10月底，北方地區(qū)天氣轉冷，部分省市的雨雪天氣已經(jīng)對房地產(chǎn)施工造成了影響，PVC市場也逐步進入到了傳統(tǒng)的消費淡季。而僅靠南方的房地產(chǎn)市場將更難以帶動整個需求的好轉。在PVC供應量增加，終端消費卻持續(xù)下降的情況下，市場供求矛盾也將進一步加劇。

　　綜上所述，隨著電石價格的全面下滑，PVC市場已經(jīng)失去了主要的支撐因素；而PVC供應的增加和需求的萎縮將導致PVC市場供求矛盾進一步加劇，這也從根本上決定近期行情難以有實質性的好轉，后市PVC期價重回下行通道的概率依然較大。