“中遠期交易市場既不是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨,也不是現(xiàn)代意義上的期貨,它是現(xiàn)貨與期貨的中間地帶,這個市場不應(yīng)該被一棍子打死。”在期貨日報近期舉辦的“場內(nèi)市場與場外市場資源共享”座談會上,有專家作出如上表述。
2008年,我國推出4萬億元經(jīng)濟刺激計劃,導(dǎo)致國內(nèi)大宗商品電子交易市場迅速發(fā)展起來。據(jù)不完全統(tǒng)計,2009年之前,全國大宗商品交易市場還不到50家,但截至目前已突破600家(有相應(yīng)批文的)。
一名不愿具名的行業(yè)人士對期貨日報記者表示,近年來我國大宗商品電子交易市場迅速發(fā)展,主要是由于現(xiàn)貨和期貨兩個市場無法滿足規(guī)避風(fēng)險的需求,一方面是現(xiàn)貨市場沒有避險的功能,另一方面是期貨市場由于品種上市過程緩慢而限制了市場的避險需求。
“我國期貨市場品種量太少,從1994年到目前,才上市了40個品種,而且有十五六個品種是去年、今年剛剛上市的,也就是說過去20年,我們只上市了20個左右品種,每一個品種都要準備五六年才能上市。”該人士直言。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,雖然期貨市場具有避險功能,但由于交割成本高,不適合進行實物交割,這就意味著其無法滿足貿(mào)易的功能,而中遠期交易市場卻能彌補當(dāng)業(yè)者(所謂當(dāng)業(yè)者,就是所有和這個產(chǎn)品有關(guān)的生產(chǎn)、交易、貿(mào)易、使用企業(yè))對風(fēng)險管理需求這一塊空白。
事實上,與發(fā)展規(guī)模不相匹配的是,大宗商品電子交易市場的成熟度仍然很低。一方面,截至目前,我國尚未頒布一部有關(guān)大宗商品電子交易市場的法律法規(guī),在市場出現(xiàn)違約時,違約方并不會因此受到法律的相應(yīng)處罰。另一方面,由于定位不明確,對大宗商品電子交易市場的監(jiān)管還處于模糊地帶,導(dǎo)致行業(yè)在發(fā)展過程中始終都伴隨著諸多的質(zhì)疑聲音。
北方某中遠期交易所人士表示,國內(nèi)場外市場發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是建立健全一些行業(yè)規(guī)范,建立一些行業(yè)標準,“如果我們各家自掃門前雪,整個行業(yè)都完了,我們不能因為某些不正規(guī)的黑平臺、黑市場,把整個行業(yè)帶入一個誤區(qū)”。
在規(guī)范行業(yè)發(fā)展方面,多位行業(yè)人士表示,應(yīng)提高行業(yè)準入門檻。
在魚龍混雜時代,我們應(yīng)如何對現(xiàn)有的正規(guī)平臺與非正規(guī)平臺進行區(qū)分?在上述專家看來,場外市場主要分為三大類:一類是炒作氛圍特別濃的市場;一類是連續(xù)遞延交易,交易中可以用現(xiàn)金去補償,可以隨時交割,也可以永不交割;一類是具有深厚的行業(yè)背景,有很好的客戶資源,能為實體經(jīng)濟提供除了交易以外的其他(如貿(mào)易、物流等)服務(wù)。
她進一步指出,中遠期市場作為中間地帶,我們不應(yīng)對其采取遮遮掩掩的態(tài)度,應(yīng)該承認有這么一個市場,并給它一個合理發(fā)展的機會,同時又要對這類市場進行有針對性的監(jiān)管。